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未来会不会出现高通胀? 36个月是观察期

2020-09-27 15:10:23 网络

我们刚才讲过影响物价最大的一个因素就是名义GDP的增长率,名义GDP增长率像中国现在还有7%左右,他也不会通缩的,他不会说搞成通缩,然后物价零增长,也不会。因为你名义GDP增长率还是比较快的,从全球范围来看,中国还仍然是比较高的增长,所以不会通缩。

但是它的M2比GDP又非常高,所以也不会通胀。你像90年代出现过通胀率,20%多,现在可能吗?不可能。像日本它想搞一个高通胀出来,搞不了,它怎么刺激也没有高通胀的。就因为M2它的本质,它现代市场经济国家,它的货币发行方式一般都是都是通过债务的形式发出来的。他不是像像国民党解放战争的时候发货币,拿着直升机拿着飞机在那里撒货币,不是这种发行货币的方式。如果你是直接对着市场,对着老百姓去撒货币,这个是通胀,因为它是直接增加你的权益的,就像你的资产负债表,它有资产,这边是资产,这边是负债,这边所有者权益,如果是直接撒货币,增加所有者权益,导致通胀。

而现在一般不是这种发货币,现在发货币都是通过债务的形式,一般中央银行对的都是商业银行,他从中央银行怎么拿到货币,接着这个钱怎么投放到市场,要么贷款要么买债券呢?全是债务,发出来多少货币,全是债务,都是增加社会债务,所以货币越多,债务越多。就像你一个人,你一个月拿了1万块钱,你一下子借了500万的高利贷,你拿到高利贷的当天,你可能很高兴一下,有钱了到餐馆去猛吃一顿,下个月开始要还本付息了,你还能猛吃吗?你还敢去大大手大脚消费吗?不敢了。

所以货币发行在短期对物价有一个很短暂的刺激,长期就是通缩,发的越多,通缩压力越大。比如说你像中国你再猛发一下货币,几年过后通缩压力更大,不是更小,货币对物价的刺激是35个月,你现在猛发一下货币,有35个月的时间是把物价往上拽的,从第36个月开始一直到永远是把物价往下拽的,这就是货币对物价的作用。所以它要分两段来看,前面这35个月发货币传导到实体经济,传导到物价有个7个月时间,然后你货币猛发一阵子,它会刺激经济往上走,进入一个扩张期。一个基钦周期的扩张期平均是28个月,7个月加28个月,就是35个月。35个月过后,经济就进入收缩期,物价开始往下走,等你再下一次再进去扩张期的时候,因为你的债务M2比GDP更高了,你的债务更重了,宏观负债率更高了,它的通胀率是一波比一波走低,通胀率的高点是一个高点比一个高点低。

这就是货币对物价的影响。所以第一,如果结合到当前的经济,当前中国经济它是一个在基钦周期扩张期里面,基钦周期扩张期,这个起点是2019年的7月份,到2021年的11月份是个扩张期,中间经历了一个新冠疫情,如果拿一年四季来比,比如春天的时候,它在扩张期的过程中,春天从冬天到夏天,这个过程中,到了春天突然来个倒春寒,往下扎了一下子,然后继续到往夏天的方向走。经济周期是自然法则,没人能影响得了它。

市场变化莫测,时刻小心翼翼,本文个人拙见,不作投资建议

(作者:笑傲投资 xiaoaotouzi)

发布:xiuyue

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