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新冠疫情对经济的影响,更像小行星撞击,还是森林大火?

2020-10-16 17:27:23 网络

经济增长:新冠疫情像小行星还是森林大火?一些数据

美国经济是否因为新冠疫情而变得更加集中?

由于全球经济从来没有应对过像新冠疫情这样的冲击,因此从经济学以外的领域来寻找理解这种冲击影响的框架是有帮助的。

小行星是一种来自系统外的冲击,会造成大量的破坏,并产生一种在小行星撞击之前,系统从未发展到的一种冲击后状态。在地球上,6600万年前,希克苏鲁布小行星撞击尤卡坦半岛时,有很多短期的影响,但此外,空气中充满了尘埃,遮蔽了太阳数年,因此生态系统只有一直以来储存在内部的能量,以及最初的多样性分布,以适应小行星撞击之后的环境。有很长一段时间的低多样性和低复杂性的沉闷时期,多样性最终能够恢复似乎纯属运气。如果在多样性和复杂性较低,而且几乎没有外部能量进入系统的时候,又发生一次大的撞击会怎么样呢?

森林大火也是破坏性的,但是在系统影响方面与小行星撞击有很大不同。森林火灾发生的时间频率,使得大自然能够适应它,而且事实上,生态系统甚至已经随之进化(即,某些树木的种子只在森林大火的时候才会被释放,一些物种经过专门的进化,在大火清除了地表其他植被而创造机会之后,才会茁壮成长,等等)。生物多样性回归的相当快,并且系统准备好了应对其他冲击。

因此我们想知道:对于经济来说,新冠疫情更像小行星,还是森林大火?

答案自然是,二者兼而有之。我们可以看到经济在适应新冠疫情冲击的“小行星”和“森林大火”性质之间平衡的一种方式,是通过观察某些行业的集中度。新冠疫情的冲击是否导致了大量公司倒闭而留下了一个非常集中的经济,并且经济将在很长一段时间缺乏多样性和复杂性?还是经济结构内在的特征——形成新公司的能力、现有公司大胆进入其他行业并更好的提供有需求的商品和服务的能力——将保留多样性和复杂性?

近期内,新冠疫情不会对商业周期产生太大的影响。但这是一个很重要的问题。在更为集中的经济中,公司会拥有更强的市场力量,最终将抬高商品和服务的价格并限制其供应。更为集中、而多样性较少的经济对于某些类型冲击的弹性更弱。同时,一些获得市场份额的公司提供的福利,甚至连对手都不得不承认。在未来的危机中,如果没有亚马逊和好市多,我们该怎么办?一个更为集中的经济可能对某些类型的冲击更有弹性。

关于这些话题有很多的讨论,但是几乎没有相关数据。因此本周我们想要展示一些数据。我们实时观察多个零售行业的集中度,利用零售场所的访问量(来自我们的合作伙伴Veraset的手机定位数据)来代表市场份额。我们运用赫芬达尔—赫希曼指数(HHI)来测量市场集中度(计算方法是将行业内顶尖公司的市场份额平方之和(我们计算所有市场份额等于或超过0.1%的所有公司))。HHI越高,市场集中度越大(最大值为100,000,即100x100,表示纯粹垄断)。

图1a 概括了图1b-1e所示的几个零售行业的HHI。我们关注三个指标:

行业的集中度是否比新冠疫情前更高。

行业的集中度是否比去年更高(季节性调整)。

行业的集中度是否比五月-六月-七月的“早期复苏”期间有所增加。

我们观察最后一个指标的原因是存在三个明显的阶段:最初隔离的冲击、初步复苏,以及随着新冠疫情后生存能力变的更为清晰,工业组织的“第二波”。

新冠疫情 经济

有几个趋势非常突出:

与“早期复苏”阶段相比,除餐馆以外的所有行业的集中度都有所增加(建筑材料最近没有变化,但是与新冠疫情前相比,其水平要高得多)。

可以通过“技术”解决方案(电子商务)完成销售的行业正在出现更高的集中度,这或许是亚马逊等公司受到欢迎的反应。

外出就餐(快餐和全服务式餐馆)是唯一一个集中度没有显示出太多增长的行业。

接下来,我们展示图1a中几个行业的数据。每个行业的图表都由两张图组成。上图是2020年到目前为止的HHI(蓝色)以及2019年的HHI(绿色),以显示季节性模式。下图显示了该行业访问量的绝对数量,以2020年1月21日为标准(中国政府当局正式承认存在新冠疫情的时间)。绝对访问量数据有助于补充解释HHI的变化。

发布:xiuyue

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