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十一假期消费超预期,实现股期“共舞”!

2020-10-12 11:26:45 网络

十一假期后的第一个交易日,股票市场和商品出现了强烈的上涨行情,与节日前持续下跌的趋势形成了明显的对比。其中,沪深300指数和创业板指数在10月9日上升幅度超过2%,接近4%,Wind商品指数涨幅则接近1.8%,农产品和黑色板块领涨市场。

假期消费 预期 股期“共舞”

两市为什么会出现反转行情?我们认为旺季生产销售比预期好,供应方干扰(农产品减产)和美国新的财政政策刺激预期。但是,由于欧美等经济体疫情恶化,美国财政政策难以生产和美国选举的不确定性,中国地产调控加码、政策退出和结构性问题,笔者认为权益类市场上涨的行情难以持续,科技股泡沫风险值得警惕,大宗商品除疫情和气候影响农产品上涨可持续性外,工业品上涨难以持续,需求不足以消化上涨的产品库存。

制造业PMI推动市场风险偏好。

节后的第一个交易日,a股高涨,板块上涨,玻璃、HIT电池、光伏、光刻胶板块上涨幅度居前,北方资金流入近140亿元。ETF方面,主要行业上升,新能源车ETF上升6.55%,环境保护、5G、信息技术、芯片等ETF也上升,银行、金融、房地产、军工ETF上升幅度下降。其中与基础设施有关的玻璃、光等上升势头很好,但金融板块明显较弱。在商品方面,黑色和一些非金属建材期货势头强劲。

行情的主要驱动因素是9月份制造业PMI明显优于预期,生产销售双方都超出预期引起市场风险偏好。由于需求恢复,特别是外需良好,中小企业PMI指数自6月以来首次站在荣枯线上。从PMI出口订单来看,大中小企业9月份恢复,但小企业恢复幅度更大。

从生产和新订单指数的差距来看,9月季节性需求恢复因素明显,生产指数比上个月上升0.5个百分点,新订单指数比上个月上升0.8个百分点。产品库存指数和原材料库存指数上升,表明补充库存需求在9月份有一定的发力迹象。

十一假期消费回升势头良好。

2020年10月1日至8日,全国零售和餐饮企业销售额约为1.6万亿元。日平均销售额比去年增加了4.9%,比去年增加的8.5%稍逊,但与今年过去的月份和五一节、端午节相比,消费数据持续恢复。受国内疫情有效管理、双节叠加等多个因素的影响,释放了居民前期受到压制的消费需求。此外,由于担心冬季疫情卷土重来,部分需求也开始前置,带来消费复苏,但收入增速放缓会限制可选消费复苏进度。

发布:xiuyue

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