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蚂蚁招股巧设计,人人期望一身“蚁”

2020-10-30 15:24:51 网络

蚂蚁集团(06688)招股上市的时间表扰攘一轮,终于在本周一(26日)正式发布上市日期,并于本周内完成认购程序,下周四(5日)挂牌买卖,似乎有点速战速决。但从招股定价、每手买卖单位等安排来看,大股东、包销商似乎也绞尽了很多设计心思,以满足不同投资者的需要,甚而是上市后投资者的买卖心态及持货取向。

蚂蚁招股

基金散户也照顾

蚂蚁集团今次招股最令市场感到意外的是认购“入场费”。以近期大型新经济股而言,不少均以三位数字定价,入场费动辄也要万元以上,而蚂蚁最终招股价定为80元,偏向靠近三位数字,相信这个定价有助容纳更多基金参与;因部分基金的投资指引列明投资的股份的市价水平(例如:每股股价是10美元以上等),以80元定价可迎合基金及机构投资者的要求或口味。

但另一方面,以蚂蚁今次集资金额及公司规模庞大而言,其他投资者的参与亦很重要,这可令股东组合更广泛。若参考腾讯(00700)、阿里巴巴(09988)每手100股作标准,入场费为8000元,理论上散户投资者也会接受,但蚂蚁最终以更大众化的入场费让投资者参与,结果是将每手买卖单位订为50股,每手4000元,相信是希望吸纳更多小投资者。

拥抱蚂蚁无闭翳

蚂蚁集团计划发行A股及H股各16﹒7亿股,A股发售价为每股68﹒6元人民币(接近80港元),H股发售价每股80元,H股公开发售4176﹒8万股,占今次发售股份的2﹒5%,若超额认购20倍以上,公开发售股份将增至占10%,即1﹒67亿股,以50股一手计算,即共有334万手,但以目前市场预期超额认购一百倍及公开申请认购达100万份,令公开认购获分配的比率将较预期为低。

事实上,每手买卖单位为50股,抽中一首的投资者的沽货意欲亦较低,这个“设计”令市场货源供求更加不平衡,对股价亦有帮助。

散户分配比例高

今次蚂蚁以A、H股同步上市,也是2006年工商银行(01398)上市以来,另一间以A、H股同步上市的内地企业。当年工商银行申请认购者最少获分配一手,当然,蚂蚁集团并非国有企业,每人一手的分配机会较低,惟笔者估计蚂蚁集团亦偏向散户获分配比例较高,令更多本港散户持有蚂蚁股份,有助在港更广泛推广集团品牌,并吸引更多投资者的眼球及股份交投更活跃。

至于今次上市聘用的保荐人及全球协调人等,大部分属美资投行,这是否希望避免出现美国的“政治动作”影响上市进程?

发布:xiuyue

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