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央行接连18天没有逆回购操作 流动性仍充裕

2018-11-20 10:27:25 中国经济网

专家估计,商场资金面有望持续坚持宽松状况

本报记者 苏诗钰

11月19日,中国人民银行发布消息称,现在银行系统流动性总量处于合理富余水平,11月19日不展开逆回购操作。这也是自10月26日以来,中国人民银行接连18天没有逆回购操作。

东方金诚首席宏观分析师王青昨日在承受《证券日报》记者采访时表明,近期资金面持续处于较为安稳的富余状况,商场利率仅略高于公开商场方针利率(DR007)水平,且无明显到期压力,无需央行经过逆回购进行“削峰”操作。这是近期央行接连暂停逆回购操作的直接原因。

王青表明,此外,今年以来央行经过降准、MLF等方式,加大中长期流动性开释力度;与此一起,央行多次经过较长时期接连暂停公开商场操作,到达“收短放长”效果。这一方面能够优化银行流动性结构,引导银行向实体经济定向“宽信誉”,降低企业融资本钱,另一方面也可适度操控商场利率水平,防止开释“洪流漫灌”信号。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表明,从总量上看,现在国内流动性仍然比较富余。年内央行已不断经过降准、超量续作MLF、增加再借款再贴现额度等办法向商场开释流动性,现在流动性相对富余,Shibor各期限利率走势平稳,国债收益率逐渐下行,因而,暂停逆回购对商场的影响有限。在相对宽松的流动性环境下,融资本钱下行是大势所趋,此时应防止过度投放流动性导致杠杆率过度飙升,威胁方针效果。

就下一步货币方针走势,王有鑫表明,从结构上看,逆回购主要是短期流动性提供东西,现在的中心问题是引导长期融资本钱下行,为实体经济提供更多支撑,因而央行更倾向于运用MLF等中长期方针东西,而较少运用逆回购等短期操作手法。未来,货币方针要点应逐渐转向疏通货币方针传导机制方面,一方面,经过危险分担、清晰授信尽职免责标准、优化考核机制等手法,给予金融机构正向的监管鼓励和引导,解决不愿贷、不敢贷问题。另一方面,经过设立和合理运用融资担保基金、信誉缓释东西,大力支持小微企业展开股权和债权融资,扩巨细微企业融资途径,降低融资危险,切实将金融机构的“活水”引入到实体经济中来。

王青表明,考虑到11月份税期已过,本周内没有央行流动性东西到期,而伴随年末基建补短板力度增强,财政及当地专项债资金开销力度加大,会构成较大的流动性供应,估计商场资金面仍有望持续坚持宽松状况。因而,短期内央行接连展开较大规划逆回购的可能性仍然较低。央行或将持续引导商场利率环绕DR007小幅波动,一起要点经过信誉危险缓释东西(CRM)等方针东西推进实体经济“宽信誉”。

发布:xiuyue

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