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价值依旧占优 小盘风格持续强势

2020-03-24 15:17:22 金融界

摘要:近期我们一直提示成长一枝独秀的格局即将发生改变,以及小盘风格即将迎来春天。过去三周价值风格的持续占优,小盘风的格持续强势印证了我们的观点。过去一周,质量类因子在持续的低迷后表现略有复苏。

因子周报:价值依旧占优,小盘风格持续强势

招商证券(16.53 +1.41%,诊股)

任瞳

1、过去一周因子表现综述

从价值成长维度来看,过去一周价值延续了前一周的强势,表现依旧占据优势。价值因子中的滚动过去12个月的市盈率(EP_TTM)、单季度市盈率(EP_SQ)表现进入前十。从大小盘维度来看,过去一周小盘股表现抢眼,流通市值的对数(Ln_FloatCap)因子表现在所有因子中排名第二,其行业中性多空组合收益达3.77%。过去一周质量因子表现有所复苏,营业利润率(OperatingMargin)、流动比率(CurrentRatio)等表现均进入前十。此外,过去一周技术类因子表现强势,过去一个月的日均成交额(AmountAvg_20D)、过去一年已实现波动率(RealizedVolatility_240D)和偏度指标(RealizedSkewness_240D)等表现均进入前十。

2、大类风格因子表现与估值分析

从我们所构建的大类风格因子的表现来看,过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类风格因子的行业中性多空组合收益分别为0.62%,0.21%、-0.11%、0.34%、2.01%和3.77%。截至2020年03月20日,价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为98.32%、12.03%、64.94%、58.47%、43.47%和50.71%。整体来看,价值相对估值较低,成长因子估值相对较高,反转、情绪、交易行为和规模因子估值相对适中。

3、本周观点

近期我们一直提示成长一枝独秀的格局即将发生改变,以及小盘风格即将迎来春天。过去三周价值风格的持续占优,小盘风的格持续强势印证了我们的观点。过去一周,质量类因子在持续的低迷后表现略有复苏。此外,在当前市场风险偏好持续下行的背景下,低波动等偏防御的风格明显走强,值得关注。

发布:xiuyue

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