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股票亏惨了 指数基金定投能救钱包吗?

2018-11-30 18:05:10 中国经济网

本报记者 辛继召 深圳报导

指数基金已走过16个年初,在本年A股全体跌落的情况下,其规划不降反增,尤其是ETF不断创造新纪录。

依据基金业协会数据,截至本年三季度,指数基金规划合计5382.5亿元,环比上个季度增加了490.6亿元,ETF的规划单季度暴增351亿元,总规划达到2897亿元。

自6月1日A股归入MSCI指数体系,大批老练的国外本钱进入内地商场,追逐的也是指数基金。

“是不是说指数基金大势已定?”腾讯金融科技副总裁马晓东近来在深圳举行的首届“全球指数基金论坛”上提出疑问。

从全球商场看,指数基金在国外尤其是美国商场发展比较老练,规划增速很快,在全球各大类细分产品中,属于最快速发展的产品。

指数基金出资的底子推动力气需求指数长时间上涨。在当时的商场环境下,出资指数基金仍需求择时、择风格。

指数基金迎来春天?

巴菲特曾多次说过:对于个人出资者,最好的出资方法,就是指数基金定投。

这让指数基金暴得大名。但在我国,直到2018年,指数基金才迎来自己的春天,规划暴增,被许多商场人士视为继自动权益基金、货币基金大发展之后,指数基金的元年。

这在国外商场能够找到例证。马晓东表明:“美国商场似乎也在讲同一个故事,从2009年算起,被迫基金现已接连十年获得财物净流入,尤其是最近三四年,资金一方面从高收费的自动基金中撤出,另一方面涌进了低成本的指数基金和ETF,这使得它们总规划现已占到美国商场的35%。”

不过,我国的指数基金增加虽快,但相对于三季度末13.16万亿元的公募基金总规划,占比仅4%。所谓指数基金,就是以特定指数(如沪深300指数)为标的,并以该指数成份股为出资目标,购买全部或部分成份股构建出资组合的基金产品。

指数基金的长处极端显着:一是,从事被迫出资,出资战略简单明了,十分易于普通出资者理解。二是,银行理财等资管商场正在进行净值化转型,出资人曩昔现已习惯了预期收益型“保本”的产品。曩昔,出资人被“余额宝”等货币基金完成了出资者教育,但近两年货币基金规划监管趋严、收益率也较以往大幅下降。在从危险较低的货币基金、银行理财产品向危险较高的权益类产品、净值型理财转型过程中,挑选危险收益较为透明的指数基金作为过渡也是一种战略。

与之构成鲜明对比的是自动权益类产品。2007年,不到250只权益类基金产品就能把规划做到接近3万亿,但现在2000多只产品却撑不起2万亿的规划。

华夏基金总经理李一梅在上述论坛上表明,本年以来指数化基金受到商场喜爱的原因包括:一是,商场有效性在进步,自动办理基金均匀3%的超量收益,现已显着下降;二是,A股个人出资者占比现已下降至40%左右,开端迎来“组织化”年代,指数化出资作为东西开端为组织所用;三是,权益类基金达两三千只,挑选难度加大,特别是存在许多风格漂移的基金,但指数基金更为简单、直观、透明、低费。

此外则是外部要素影响。李一梅以为,20万亿银行理财开端净值化转型,“什么样的财物能够承接净值化向权益类商场的装备,指数基金一定是一个最简单、最快速的挑选;本年以来,A股信用危险事件频发,指数化出资能够协助分散危险,卸掉许多委托人身上的压力。”

腾安基金董事长刘明军表明,跟着资管新规落地,在产品“净值化”转型、养老金等长时间资金入市、智能投顾与组合出资兴起的背景下,现有货币基金独大,债券基金第二的职业格式在未来或许被颠覆,被迫出资方法将成为新的风口。

出资价值几许?

指数基金虽然千般好,可是要进行出资,必须要有足够多的值得跟踪的底层财物——指数。

指数基金出资的底子推动原因,是指数长时间是上涨的。例如,自2009年4月迄今,道琼斯指数接连涨幅超越260%;同期上证综指上涨约20%。2017年以来,道琼斯指数涨幅超越27%,上证指数跌落超17%。

李一梅直言:“现在的核心指数,是否真正代表了我国经济体的长时间增加?出资人有没有出资一个好的有出资价值的指数?这是我们每个做被迫出资的出资办理人都应该深入思索的问题。”

她以为,四季度以来50ETF的成交量将近1000亿,规划十分惊人,阐明该指数现在最重要的特点是交易和套利,此前50ETF规划也达到过500亿,跟着商场的波动,尚无持续的有长时间装备资金在里面增加。

在此情况下,指数基金的出资战略仍需求择时、择风格。

华夏基金总经理助理孙彬指出,股票商场稳态的价格是由大都出资者来决议的,指数基金大概率是所有基金当中的均匀收益率,所以不同时点、不同风格的挑选,或许会对最终的计算有一定影响。

例如,假如以为未来大概率是一个大盘股风格,自动基金经理获得超量收益的难度是比较大的,并且超量收益的自动办理还要多付许多的办理费,此时能够挑选上证500、沪深300等指数基金。可是假如商场是一个小盘股或生长股风格,宽基的小盘股指数就不太容易捕捉超量收益,能够挑选一些优秀生长自动办理的基金。

国泰基金量化出资事业部总监梁杏表明,自动出资和被迫出资都有各自的使用场景,并不冲突,也不矛盾。例如,上一年自动出资成绩较好,组织倾向于挑选自动;本年被迫出资成绩较好或自动跟不上被迫出资,在自动出资收益不断定的情况下,组织会倾向于追逐一个比较断定的beta(安稳收益),挑选一个被迫的指数基金。梁杏举例称,若处于长时间低迷的商场里,能够考虑做证券ETF的定投,等到牛市来暂时,券商弹性是十分大的,比宽基指数或宽基ETF反弹要快许多。

不过,我国指数基金的发展仍在初级阶段,还缺少组织出资人装备需求进场。基金业协会副会长钟蓉萨指出,指数基金作为重要的大类财物装备东西,商场上缺少与之相匹配的有财物装备需求的组织出资者。跟着养老目标基金和FOF的发展,会有更多的长时间装备型资金进入商场。商场组织拿到更多长时间资金,考核周期也会随之拉长,出资行为自然会朝向更长久的利益,真正把资金装备到应当装备的实体经济中去。

发布:xiuyue

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