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欧盟基金经理将费用更改回Mifid II交易规则

2020-07-28 15:38:00 网络

欧洲基金经理欢迎布鲁塞尔提出的免除债券和小型公司研究费用的计划。

布鲁塞尔上周提议对其市场规则进行一系列修改,以期缓解贸易并帮助该地区从Covid-19危机中复苏。这些调整包括允许银行在债务和小型股方面将其向资产管理人收取的研究费和交易费结合起来。

欧盟 基金经理 Mifid II

此举表明监管机构已经接受,2018年实行的这两项指控之间的分离(旨在减少利益冲突)削弱了某些领域的活动。

从历史上看,许多银行和经纪人都将两种服务捆绑在股票市场中,使研究免费,以鼓励基金经理通过它们进行交易。

根据英国监管机构的说法,自Mifid II法规出台以来,这两种产品的“捆绑销售”已将基金经理的研究支出减少了多达30%。结果,银行和独立提供商陷入了出售研究的价格战,小型公司的覆盖率迅速下降。

欧盟委员会周五提议,将股票市值低于10亿欧元的公司免于分拆要求,以鼓励扩大分析师的覆盖范围,从而促进股票交易。

它还提出了对固定收益研究的豁免。该委员会说,进行此类研究的成本从来都不是基于佣金的,因此不会在经纪人和研究之间造成利益冲突。

一些基金经理认为,他们历来是通过扩大买卖差价来支付债券研究费用的,买卖差价是资产买卖价格之间的差距。

代表德国基金经理的德国投资基金协会支持对固定收益的豁免。它说:“资产管理者目前为这类研究支付两次:一次是在价差范围内,第二次是直接价差。”

该协会补充说,计划中的10亿欧元股票门槛似乎“太低”,因为它估计限制只适用于德国小盘股指数70家公司中的一半。

欧洲研究机构的贸易机构Euro IRP的史蒂夫·凯利(Steve Kelly)表示,这是对固定收益交易的“ 2018年前”市场惯例的回归。他说,这些变化代表了欧盟决策者在上周达成的一揽子复苏计划之后试图启动经济复苏。

他说:“向经济注入7500亿欧元是没有道理的,只是看到针对(小公司)的资金受到过度监管的阻碍。”

但是,这些提议可能会在明年生效,其中涉及一些投资银行,这些投资银行将受到美国,欧洲和英国的单独监管,它们计划遵循最初的Mifid II规定。

英国也是对分析师研究与交易之间进行严格区分的最大支持者之一,并谈到了该规则的“积极影响”。

代表银行和投资者的欧洲金融市场协会反对做进一步的改变。一位发言人说:“我们的立场是为某些企业采用定制的研究制度可能会进一步增加监管的复杂性和其他弊端。”

发布:xiuyue

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