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铁矿石 4月整体将偏强运行

2019-04-17 14:43:46 中国经济网

摘要:4月底之前,铁矿石供需面仍然良好,钢材需求也处于季节性高位,铁矿石期价整体将偏强运行。从需求端看,4 月正值国内高炉产能季节性回升的阶段。后期产量回升的关键点,一看利润,二看 限产情况。从利润角度分析,自3月底开始钢材现 货价格大涨,目前长流程钢厂加权利润在600元/吨 以上,利润驱动较强

铁矿石期货在4月初经历了一轮较大的上涨行情,目前处于高位振荡中。4月底之前,铁矿石供需面仍然良好,钢材需求也处于季节性高位,铁矿石期价整体将偏强运行。

从供应端看,今年一季度始终存在各种意外因 素的扰动。年初巴西矿难之后,就极大改善了铁矿 石年度供需平衡。从后续的巴西发货跟踪情况来 看,淡水河谷 3 月平均周度发货量仅 426 万吨,而 2018年同期为585万吨,同比下降约27%。其中,受 矿难影响较大的是巴西南部区域,从南部港口的发 货量来看,3月开始就大幅下降,CPBS港口甚至近5 周中有4周没有任何发货量,矿难对于生产和发运 的实质性影响正在持续之中。巴西北部虽然受矿难 影响较小,但近期北部地区降雨较多,也影响了短期发货量。澳洲方面,主要受到Veronica飓风影响,3月底发货量大幅下降,4月初虽然开始恢复,但也略低于同期水平。从发货量推算,预计本周国内到港量维持低位,4月下旬开始才会有所回升,4月国内 到港的供应压力较小。

从需求端看,4 月正值国内高炉产能季节性回升的阶段。后期产量回升的关键点,一看利润,二看 限产情况。从利润角度分析,自3月底开始钢材现 货价格大涨,目前长流程钢厂加权利润在600元/吨 以上,利润驱动较强。从限产角度分析,3月北方钢 厂限产力度有所加大,但 4 月钢厂限产任务较少。唐山虽然提出二、三季度非取暖季限产,但实际执行 中是按区域一和区域二分开执行,4、8、9 月是区域 二限产,5、6、7月是区域一限产,区域一产能占唐山 比例约 82%,因此 4 月限产任务较少。综合利润和 限产情况,4月内高炉开工率仍将处于上升通道。

同时,随着钢厂高炉逐步复产,铁矿石日耗量明显提升。钢厂对铁矿石有小幅补库,特别是前期厂 内铁矿石库存较低的限产区域钢厂,在限产结束后, 部分钢厂铁矿石库存极低,补库需求在释放。

综合上述供需数据来看,预计4月内铁矿石港口库存将保持下降趋势。上周在到港量大幅下降的带动下,港口铁矿石库存环比下降657万吨至14186 万吨,创下历史单周最大降幅。预计本周铁矿石到 港量仍维持低位。加之高炉继续复产,将带动铁矿 石疏港量维持高位运行。根据预估到港量和疏港量,预估本周港口库存下降约200万吨,降幅有所收窄。4月底高炉仍在复产,但澳洲发货量回升后,国 内到港量也将逐步回升,港口库存降幅预计收窄,呈现稳中趋降走势。在此背景下,铁矿石价格仍将偏强运行。

发布:xiuyue

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