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螺纹钢 短期偏强振荡运行

2019-04-17 14:49:01 中国经济网

摘要:上周螺纹钢产量环比增长1.5%至350万吨,逼近 去年11月初,达到350.5万吨的历史高位,同比增长 13.7%。其中,长流程复产环比加速,短流程放缓。 长流程产能利用率82.6%,与去年11月初的最高点相 差不到0.4个百分点;短流程产能利用率54.2%,超过 去年 11 月初的最高点约 0.8 个百分点。

4月螺纹钢或迎来产量高峰,5月、6月因唐山非采暖季限产力度大,5月产量或反季节性回落。目前螺纹钢需求强劲超预期,钢厂库存为近几年同期最低,社会库存去化尚可,如果稳增长政策驱动的城镇化建设和基建投资如期加速,那么螺纹钢高需求增速将延续,进而支撑钢价偏强振荡运行。

4月或迎产量高峰

上周螺纹钢产量环比增长1.5%至350万吨,逼近 去年11月初,达到350.5万吨的历史高位,同比增长 13.7%。其中,长流程复产环比加速,短流程放缓。 长流程产能利用率82.6%,与去年11月初的最高点相 差不到0.4个百分点;短流程产能利用率54.2%,超过 去年 11 月初的最高点约 0.8 个百分点。在 4 月环保 限产放松和钢厂利润重新走高的驱动下,预计长流程产能利用率存在进一步上升的空间,350.5万吨的 纪录周产量将很快被刷新。按照2019年1月底唐山 市正式出台的《唐山市重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》限产要求,结合采暖季限产比 例测算,4月、8月、9月高炉限产十分有限,但5月、6 月、7月限产力度大,预计将产生接近2018—2019年 采暖季唐山钢厂分类限产阶段的影响。从季节性来看,5 月通常是铁水产量高峰,但今年可能提前至 4 月出现,5月、6月产量走低。目前4月已经过半,高产量预期正在兑现,5月产量反季节性回落风险或导 致市场出现一定程度的供需错配。

需求将维持高位

春节后至今贸易商建材成交情况好于去年同 期,螺纹钢表观需求也保持同比增长态势,上周更是 创纪录新高。在房地产新开工增长放缓的背景下, 螺纹钢需求表现强劲超预期。我们认为,2019年房 地产“高周转”可能减速,购地放缓,但在法规禁止土 地闲置的约束下,开发商或以存量土地开发为主,而 存量待开发土地规模可观。数据显示,2018年12月, 待开发土地面积45618万平方米,同比增长27.6%,库 存消费比创新高至2.5年,同比增长64.8%。也就是 说,按照2018年较高强度的新开工计算,2018年底存 量待开发土地能够支撑2.5个2018年的新开工。

近期,发改委印发《2019年新型城镇化建设重点 任务》,其中要求加快农业转移人口市民化,积极推 动已在城镇就业的农业转移人口落户,基建方面要 加强城市基础设施建设等。而据报道近期多地重大 项目集中开工,仅福建、陕西、四川等地集中上马的 项目总投资就超过1万亿元。两则消息催生城镇化 建设和基建投资加速的预期。如果预期兑现,那么 商品房去库存有望加快,从而加速开发商销售回款, 提振待开发土地的新开工速度,加上基建投资发力, 螺纹钢高需求将得以延续。

基建投资发力

从库存来看,当前钢厂端供需关系好于过去几 年同期。尽管钢厂产量高,但库存为2015年以来同 期最低水平,较去年同期下降28.6%。而且与去年情 况不同的是,春节后钢厂库存去化早于社会库存,且 去化力度大,因此目前钢厂端供需矛盾不突出,钢厂 抛售压力小。钢贸商层面矛盾也不显著,社会库存 去化尚可,同比下降11.6%。可见,当前螺纹钢供需 两旺,加上政策稳增长的预期有所强化,短期钢价将 偏强运行。

发布:xiuyue

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