中国企业网财经

后期期指运行将回到基本面变化上来

2019-05-14 15:30:23 来源:中国经济网

摘要:最近期指的弱势回调,外部环境的变化是主要驱动。不过,政策托底维稳的力度也在增加。上周,央行在没有逆回购到期的情况下在公开市场上净投放资金500亿元人民币。上周一,央行在A股盘前30秒意外宣布定向降准。

外部环境变化导致全球市场避险情绪增加,国内托底政策为期指带来有效支撑。在情绪扰动之后,后期期指运行将回到基本面变化上来。

周一,期指未能延续上周五探低回升的强势反弹,重回弱势。当天亚太市场除港股因假期休市外,普遍走弱,韩国股指收跌1.38%,大于沪指。日经225指数下跌0.72%。投资者对未来前景的不确定性继续压制风险偏好。

国内政策频繁释放暖意

最近期指的弱势回调,外部环境的变化是主要驱动。不过,政策托底维稳的力度也在增加。上周,央行在没有逆回购到期的情况下在公开市场上净投放资金500亿元人民币。上周一,央行在A股盘前30秒意外宣布定向降准。上周五,央行官员在解读4月金融数据时,表态货币政策完全有能力应对内外部不确定性。据国资委消息,第四批混改百余家国企名单即将公布,有利于提升市场对于改革进程加快的预期。可见,在外部环境变化的情况下,国内有底气并有诸多政策储备能够做好积极的应对。上周末苏州市出台防止房地产市场过热的一些政策措施,防范可能形成的资产泡沫,利于市场中期预期的稳定。

等待基本面接力

从国内自身经济运行周期角度来看,一季度包括货币信贷以及实体经济数据表现超预期,使得市场对于经济回升的乐观预期快速升温。不过到二季度,由于春节扰动因素不再,地方债提前发行等因素的消退,经济回升之路回归平静,市场对经济单边回升的预期开始出现修正。4月领先指标制造业PMI出现回落,财新制造业PMI新出口订单指数跌破50荣枯线。与股指走势一致性较高的M1与M2增速之差重新回落。从经济库存周期角度来看,当前国内正处于一轮库存周期的底部,从去年下半年的主动去库存阶段,开始进入到今年的被动去库存阶段。在此时期,库存周期底部已现,未来经济增速回升依旧可期。由于预期的反复,库存周期的二次探底往往是大概率事件。一季度股市快速反弹,以上证指数为例,最高反弹幅度超过30%。市场情绪的修复快于基本面的跟进速度,指数需要振荡以等待基本面向好。

从海外经济表现来看,美国经济数据表现喜忧参半,虽然失业率数据来到了49年最低,一季度GDP增速为3.2%,远好于预期。但是ISM制造业PMI等领先指标以及新屋开工、营建许可等均走弱,不及预期。近期贸易环境变化,或导致市场对全球经济的担忧增加。考虑到美股高度依赖盈利预期,若全球经济前景阴霾增加,将给处于高位的美股带来向下压力。

整体上,我们认为在市场风险偏好受扰动之际,投资者避险情绪增加,指数延续弱势。不过,国内对冲措施将为市场的企稳增加信心。后期在情绪扰动过后,指数的关注点也将更加注重宏观基本面变化等因素。

发布:xiuyue
免责声明:文章为用户投递或转载内容,不代表本站的观点和立场。文章内容仅供参考,若涉及侵权,请及时联系本站处理。
上一篇: 搭载后置三摄像头,三星Galaxy A40s给你全新拍照体验
下一篇:螺纹钢空头力量更胜一筹 后市期价运行重心或下移
©2016中国企业网
网页版