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天然橡胶5月份价格预期继续震荡

2020-05-19 10:42:20 和讯网

摘要:期货市场上,天然橡胶对混合胶以及合成胶保持升水结构。期货合约之间,由于受到交割以及近月悲观因素的影响,9-1合约价差扩张,超越去年最高价差水平,市场多头参与远月的意愿较高。价差的扩大,抑制了橡胶多头的炒作空间。

一、天然橡胶市场解析

4月份天然橡胶走势偏弱震荡,国外疫情的持续爆发压低市场需求端口。在停割期缺乏产能的压力以及推迟割胶等因素影响,压低了供给端口的压力,形成供需双弱的格局,价格方面也形成反复震荡的局面。RU2009合约波动区间9360-10260点。

 

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天然橡胶现货价格走势方面,交割品上海地区报价稳定,保持在9200-9800元波动。非交割品20号标胶青岛地区报价在1090-1160美元波动。

 

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泰国东北部、越南部分胶园开割,但产量偏低,产区原料收购价格保持稳定。截止到4月24日,泰国胶水价格38.2泰铢/公斤,杯胶26.7泰铢/公斤。预计五月份能够正常开割。云南产区自上周开始少量开割,受干旱和病虫害影响全面开割延迟至5月中旬。海南产区少量开割,普遍开割延迟至5月中旬左右,海南原料收购价格方面,浓乳价格高于乳胶,对橡胶交割品价格有利。

 

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从库存的角度观察,全乳胶、越南3L胶为代表的天然橡胶库存压力较小。进口标胶、混合胶为代表的20号胶库存压力较大。目前青岛保税区内外库存已创历史新高。4月中旬青岛地区保税库存小幅回落,一般贸易库存大幅增加,五月份计划到港量较多,估计5月底之前库存保持增长。

 

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合成胶方面,4月份原油价格大幅下跌,空逼多行情出现,导致成本下降。5月份方面预期压力仍存,原油价格难有好的表现,合成胶价格维持低位。丁二烯方面,截止到4月24日,丁二烯山东价格在3950元,齐鲁丁苯8100元,齐鲁顺丁7800元。产量方面,月度数据显示合成橡胶产量继续增加。

 

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需求方面,4月份轮胎外销订单缩减,出口依赖度高的半钢胎开工率下滑较大,内销情况逐步转暖,内销为主的全钢胎开工率保持平稳。截止到4月24日,全钢胎开工率63.18%,环比下跌0.68%,同比下降11.4%。半钢胎开工率59.48%,环比下降2.55%。同比下降12.3%。国内汽车消费方面,乘联会数据显示,4月第三周乘用车日均零售3.70万辆同比增速下降0.5%,数据大幅恢复。国外疫情逐步进入拐点,封城措施5月份有望逐步放开,需求有回升。

 

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期货市场上,天然橡胶对混合胶以及合成胶保持升水结构。期货合约之间,由于受到交割以及近月悲观因素的影响,9-1合约价差扩张,超越去年最高价差水平,市场多头参与远月的意愿较高。价差的扩大,抑制了橡胶多头的炒作空间。20号胶与天然橡胶价差保持稳定,并未因为库存结构变化出现差异。

 

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二、5月份天然橡胶行情展望

国外疫情观点有望出现,天然橡胶需求端口有望恢复,对价格利好。

原油价格保持低位,合成胶产能继续释放,合成胶价格维持低位,对天然橡胶替代性维持。

天然橡胶开割推迟,初期产胶量受限,原料价格维持偏强,RU交割品库存保持低位,压力减少。保税区以及库外库存压力仍存,NR承压。

天然橡胶9-1升水结构较高,抑制橡胶上涨空间。

综合来看,天然橡胶5月份价格预期继续震荡,RU2009合约波动区间9300-10200波动,短线交易为主。

发布:xiuyue

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