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控股股东业绩承诺补偿未解 华丽家族市盈率237倍PE关联收购

2018-12-04 14:34:52 中国经济网

控股股东成绩许诺补偿未解富丽宗族再抛237倍PE相关收买

见习记者 张赛男 上海报导

日前,富丽宗族(600503.SH)发表的一笔高溢价收买案引来上交所问询。

根据收买方案,富丽宗族拟现金收买控股股东南江集团所持上海地福100%股权,转让价款算计8440万元。但上海地福净财物为2538.18万元,增值率高达232.53%。若按市盈率估值法核算,上海地福2017年净赢利为35.60万元,市盈率高达237倍。

不过,高溢价收买更像是冰山的表面,隐藏在“冰山之下”的是富丽宗族另一笔成绩失诺案,买卖对手同样是控股股东。让外界浮想联翩的是,截至现在,控股股东对上市公司的大额成绩补偿款还未到位,公司却仍以现金方式高溢价向其收买财物。别的值得注意的是,此次买卖将在12月底之前完结付出,而许诺补偿款的付出期限是12月31日。

上交所在问询函中直击要点地发问:是否存在向控股股东运送利益以协助其完结成绩许诺补偿款付出的景象。

12月3日,21世纪经济报导记者就相关事项向富丽宗族提出采访恳求,相关人士以信披为由拒绝了采访。

同日,富丽宗族一位接近管理层人士向21世纪经济报导记者表明,“该笔收买案首要是为了完善上市企业房地产工业链。的确在这个时点做这样一笔现金收买可能会让外界发生一些遐想,但大股东的资金情况良好,没有紧张到要做这么明显的动作。”

虽然上述人士称收买是出于完善工业链的考虑,但从收买标的运营情况来看,上海地福对上市公司的赢利贡献度极低,收买案的真正意图仍充溢迷雾。

 高溢价相关买卖收买

富丽宗族此次的收买标的上海地福首要从事物业管理、自有房屋的租借。富丽宗族在谈及买卖意图时称,本次买卖有助于公司房地产板块配套事务的延伸并形成协同效应。上海地福首要财物为坐落上海市中心区域的两处物业,具有一定的升值潜力,现在均处于租借状态且收益安稳。

不过,关于这样一个标的,投资者并不看好,有投资者在某闻名财经门户论坛中表明:“收买些大股东优质财物也算了,怎样也想不到收买一个物业公司。”

从标的成绩来看,上海地福2017年净赢利为35.60 万元,与上市公司上一年2.25亿元的净赢利相比,难以望其项背;上海地福本年前三季度净赢利为38.55万元,仅占上市公司同期净赢利的1.07%。

上交所显然也注意到这个问题,其在问询函中指出,上海地福对上市公司的赢利贡献度极低。此外,上海地福现在仅有两处租借事务及一处物业管理项目事务,事务规划较小。要求富丽宗族就上海地福的运营规划、职业地位等,分析标的质量及对公司未来运营成绩的影响。

而这样一个称不上优质财物的标的,竟然收获了2倍多的财物增值,237倍的市盈率。

“收买案基本完结,现在正在组织对上交所问询函的回复,高溢价问题对收买案影响不大。”前述富丽宗族人士向21世纪经济报导记者表明。

在谈及此次收买意图时,其强调:“还是出于战略考虑,为了夯实房地产工业链,由于高科技(石墨烯)工业虽然培养蛮久了,但效益不是太好。”

 成绩失诺补偿未果

假如只是相关买卖和高溢价问题,富丽宗族的这次收买案或许不会引发这么大的重视。

值得注意的是,在此案之前,富丽宗族与控股股东南江集团的另一笔成绩许诺案还未了结。

2015年,富丽宗族及其全资子公司富丽创投以 7.5亿元人民币收买南江集团和南江集团全资子公司西藏南江算计所持墨烯控股100%股份。

但墨烯控股的运营情况远远低于预期。依照约好,标的公司在2015至207年3年成绩许诺期内累计扣非净赢利额不低于7411万元,但最终为亏本9565万元。

根据本年5月的布告,西藏南江未如期付出全部成绩许诺补偿款,需在2018年12月31日之前向公司付出成绩许诺补偿款1.2亿元。

虽然西藏南江许诺将积极筹措资金,但半年过去了,仍未见有公开的筹资发展。

而在补偿款付出期限即将来临之际,富丽宗族抛出的这项收买案就更显得“暧昧不清”,即可以经过现金买卖避开监管,又可以经过向控股股东付出8440万元以解对方资金之急。

并且,此次现金收买预计于12月底付出完结,正好赶在成绩补偿款的期限之前。控股股东只需再筹集3536万元,便可处理眼前的困局。

发布:xiuyue

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