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美国经济放缓施压港股市场

2018-12-17 16:10:37 中国经济网

独立财经撰稿人 专栏作家 皮海洲

“ 既要满足新经济公司上市的需求,又要提振出资者的决心,是2019年摆在港交所面前的一个现实问题。”

12月12日,高盛发表最新陈述,不只将港交所目标价由本来的295港元降至280港元,一起将2019年、2020年的日均成交金额也向下作出调整。其中,2019年日均成交金额由原猜测的1130亿港元下调到1020亿港元,2020年日均成交金额由原猜测的1150亿港元下调到1060亿港元。

高盛的陈述没有对下一年港股的涨跌作出猜测,但从相关媒体的报导来看,高盛显然是对港股行情体现出了相对保守的看法。尤其是日成交金额猜测数据的跌落,这也意味着港股的日成交没有本来预计的活跃。因而,高盛的陈述实际上是给下一年的港股商场敲响了一次警钟。

实际上,对下一年的港股坚持慎重是不少出资组织与商场人士一起的观念。比如,毕马威香港资本商场开展主管合伙人李令德对港股下一年的IPO进行猜测时表明,预计2019年全年会有200家企业挂牌,集资规模超越2000亿港元。而2018年港股的IPO公司数量有望达到208家,集资总额达3000亿港元左右。一些内地商场人士对下一年的港股也同样坚持慎重情绪。如交银世界研讨部主管兼首席策略师洪灏近日表明,港股下一年或跑输A股。可以说,这些观念与高盛的陈述基本上是坚持一致的。

对下一年港股行情坚持慎重,很重要的一个原因是世界商场环境的改变。而这其中美股的影响最为重要。香港股市是一个开放的、世界化的商场,受外围股市尤其是美国股市的影响较大。而2019年美国股市下行的概率较大,美国的十年牛市或将正式结束。高盛、摩根大通、摩根士丹利等组织都以为下一年美国经济增速将会较本年呈现较大幅度的减缓,而美国经济增速的放缓有可能会成为下一年股市的“黑天鹅”。而美股的跌落就会传导到香港商场,给港股带来较大的压力。

但尽管如此,这并不意味着下一年港股就只会跌落。至少从高盛的陈述来看,港股还是有必定的上升空间。这一点最主要体现在 “港交所”这只股票自身所具有的上升空间上。高盛的陈述是12月12日发布的,当天“港交所”股票的收盘价是230港元,高盛对“港交所”给出的最新目标价是280港元,有20%以上的涨幅。这表明港股下一年还是有可能上涨的。假如下一年港股跌落的话,“港交所”股票要上涨20%显然有必定困难。

不只如此,下一年的A股也会给港股带来一些积极的影响。究竟现在A股处于估值的低位,因而,A股有望脱离美股的影响走出相对独立的行情。所以,就A股的走势而论,这又会给港股带来积极的影响。究竟A股商场与港股的互联互通,使两地商场的联动性进一步加强。尤其是港股的估值比A股更低。以12月12日的恒生AH股溢价指数来看,这一数据为118.84,这意味着一起在A股、港股上市的内地公司,其A股股价较港股平均高出18.84%。而当天香港恒生指数股票平均市盈率为10.95倍,也低于当天A股上证指数13.03倍的市盈率。

关于港股来说,2019年最需要正视的问题恐怕就是IPO。2018年港交所发行新股数量不只成为2018年全球股市的“募资王”,一起也将创下港股8年来的新高。但在港股IPO创下全球之最的一起,其新股上市后的体现却是全球最差的。本年上市的新股70%以上处于破发状况。而在新股破发的一起,老股也在加快“边缘化”,如12月12日,港股主板有246家公司是零成交,而创业板同样的情况有115家,算计超越10%的上市公司有价无市。这种情况假如经常呈现,很容易冲击出资者决心。因而,既要满足新经济公司上市的需求,又要提振出资者的决心,这是2019年摆在港交所面前的一个现实问题。

发布:xiuyue

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