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美国经济:加息和关税阴影下温和增长

2018-12-25 15:26:16 中国经济网

美国经济2018年温文增加,美联储继续加息进程,2018年共加息四次。剖析指出,美国经济未来估计仍将坚持平稳增势,但在美联储继续加息、减税效应削弱、美国与交易同伴冲突不断的布景下面对下行风险,不少剖析以为其2019年经济增速将明显放缓。

经济增势平稳

美国经济2018年继续温文增加,表现为数十年来最佳。2018年第三季度美国经济增速为3.4%,第二季度为4.2%。美联储猜测,美国经济增速本年全年将到达3.1%,高于2017年的2.2%。不少剖析估计,本年第四季度美国经济的增加率将在2.5%至2.8%之间,全年增速约为3%左右,与美联储的估计相近。

美联储本年加息四次,显现出对美国经济增势的充足决心。美联储19日议息会议后的声明说,11月份以来的信息显现,美国工作商场继续微弱,经济活动稳步扩张。近期数据显现美国家庭消费增加微弱,但企业固定资产出资增速与本年前期相比有所放缓。

2018年美国经济形势全体正如这一声明所描绘。美国工作商场继续微弱,美国11月失业率接连第三个月维持在3.7%,继续坚持49年以来的最低水平。通胀方面,美国全体通胀水平缓除掉食品与能源的核心通胀水平都维持在美联储2%的目标邻近。美国11月顾客价格指数(CPI)同比上升2.2%,为2018年1月以来CPI的最低水平。

美联储表明,美国经济增加远景面对的风险大致平衡。美联储估计,跟着进一步渐进调整货币方针,美国经济中期内将继续扩张,工作商场将坚持微弱,通胀率将处于美联储“对称性的2%目标”邻近。

面对多重下行风险

美国股市本年多次坐“过山车”,进入10月份以来呈现两次暴跌,12月以来首要股指跌幅超越10%,长达10年的美股牛市或许现已挨近结尾。剖析以为,股市大跌的背后,或许是出资者以为美国此轮复苏周期挨近结尾。一些剖析指出,美国经济仍在复苏,但或许现已见顶,劳动力商场工作充分、薪资加快增加、企业运营本钱上升、房地产商场增加放缓等指标均显现出这一趋势。

美联储猜测,2018年和2019年美国经济将别离增加3%和2.3%。经济学家遍及以为,受海外经济增加放缓、财务刺激效果逐渐消退、美联储继续加息令金融环境收紧等因素影响,下一年美国经济增速将明显放慢。

自2015年12月启动本轮加息周期以来,美联储已加息9次,并敞开减缩资产负债表方案,以逐渐退出金融危机后出台的超宽松货币方针。美联储19日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到2.25%至2.5%的水平,为2018年第四次加息。

美联储主席鲍威尔表明,美国经济增加远景的变化令美联储调整了对下一年加息节奏的预期,此前多数美联储官员曾预期美国经济形势或许支持下一年加息三次,但现在看来下一年美国经济更或许适合加息两次。

美联储继续加息,利率创八年来最高水平,约束了出资需求,美国住宅建筑商决心指数11月再度大幅下行,创2014年以来最大跌幅,房地产商场开始降温。美国制作业PMI也从高位回落,美国12月Markit制作业采购经理人指数初值为53.9,低于预期的55。

2008年以来靠宽松货币方针推进的美国经济复苏本来在2016年至2017年前后有所放缓,但特朗普政府的减税方针协助复苏周期有所延伸。经济学家们以为,特朗普1.5万亿规模的减税方案以及国防和国内开支增加方案的确协助推进了经济增加,但2018年以来,减税方针的动能继续削弱。

还有剖析指出,减税的确刺激了个人消费,促进了美国经济增加,但减税也推进财务赤字不断进步。通常以为债款率超越90%就会阻碍经济增加,而美国的债款现已创历史纪录的超越20万亿美元。一起,利率上升带来偿债本钱的走高,美国长期财务状况令人担忧,或拖累其经济增加。

美国国会预算办公室估计,未来十年即到2027年,偿债本钱将由现在的2600多亿美元进步到8000亿美元,挨近GDP的3%,高呈现在两倍。一起,美国人口老龄化日趋严重,跟着退休人口的激增,美国社保与医保的支出占GDP的比率将进步1%,两者相加将到达GDP的11%。

全球经济增加也呈现放缓趋势。世界货币基金组织(IMF)总裁拉加德表明,全球经济增加已开始在现有水平徘徊不前,各国的增加日益变得不同步,经济扩张的国家越来越少。兴旺经济体的增加势头有所削弱;欧洲经济增加则呈放缓趋势;日本经济在2018年下半年也遭遇下行压力;新兴经济体增速遍及高于兴旺经济体,但部分国家也增势削弱。

关税隐忧显现

特朗普政府的交易方针也是美国经济增加的一大隐忧。2018年,美国与首要交易同伴之间的冲突不断。剖析指出,交易冲突升级或许导致美国出口产品竞争力下降,企业本钱上升,还或许导致消费本钱高企而令消费表现随之下滑。

美国国会预算办公室本年8月将2018年美国经济增速预期从3.3%下调至3.1%,并将2019年和2020年增速别离下调至2.4%和1.7%。美国国会预算办公室表明,高额关税将会增加通胀压力,导致本国购买力下降,也将下降美国出口产品的世界竞争力。零售等行业的利润和工作也会因交易战而减少。

美国纽约联储近期的研讨显现,对进口产品征收更多关税不太或许令美国交易逆差收窄,因为美国国内生产商或许面对更高的出口本钱。比如,由于美国对进口产品征收关税,美国制作的钢材基准价格在2018年上涨了28%。该基准价格2018年曾到达每吨约920美元,创下十年来的最高水平。

数据显现,由于交易战导致本钱上升、美元升值,以及顾客态度谨慎,约有三分之一的标准普尔成份股公司收入不及预期。美联储最新的褐皮书显现,加征关税导致的物价上涨已分散到更为广泛的范畴。褐皮书指出,关税导致本钱上升的企业,已从制作商和承包商扩大到零售商和饭馆等更宽广的范畴,企业对关税上升表明担忧,由于关税进步了投入本钱,美国制作商正在上调价格,几乎所有受查询企业表明投入本钱上涨比最终成品价格上涨更快。

发布:xiuyue

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