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中泰证券--美年健康:定增提升公司软硬实力,夯实长期成长基础

2018-11-23 13:30:53 金融界

【研究报告内容摘要】

事情:公司发布2018年度非公开发行股票预案,本次非公开发行股票征集资金总额不超过23.7亿元,扣除发行费用后将用于生物样本库建造项目、数据中心建造项目、终端信息安全晋级项目、办理系统晋级项目及弥补流动资金。

点评:本次非公开发行股票征集资金总额不超过23.7亿元,扣除发行费用后,方案出资于以下项目,生物样本库建造项目出资总额9.8亿元、数据中心项目建造5.5亿元、终端信息安全晋级项目1.8亿元、办理系统晋级项目0.9亿元,弥补流动资金7亿元。

募投项目中生物样本库建造别具特色。公司拟在大连建造能够效劳于2000万人存储需求的生物样本库,用于存储用户个人血液样本。经过生物样本库的建造,公司能够为用户供给可追溯的生物样本存储效劳,经过对样本的分析取得关于个别的精确数据,从而为开展精准医疗手法供给个别生物学依据,满意用户长时间健康办理的需求;一起大样本的生物样本库及其数据库也可为转化医学供给重要支撑,有利同科研机构及制药企业等打开合作,促进医药研发进步。

数据中心建造项目、终端信息安全晋级项目、办理系统晋级项目建造有望提高公司软实力。公司是国内最大的健康体检入口和健康大数据平台,随公司经营网络的快速扩张和健康大数据的快速堆集,也对公司的大数据贮存办理、信息安全等提出了更高要求,我们以为数据中心建造项目、终端信息安全晋级项目、办理系统晋级项目的投入将从办理效率和用户体验等方面提高公司的竞争力。

弥补流动资金可优化公司财务结构,为事务规划扩大供给保证。公司的高速开展一定程度依托于上市公司和参股产业基金间独特的“参并控”开展模式,虽然公司经营性现金流一向保持杰出,而近3年的出资性现金流流出继续超10亿元,到2018年6月底资产负债率达52.8%,本次非公开发行征集资金到账后将缓解公司资金需求压力,从而为公司的继续快速开展供给杰出资金保证。

盈余预测与估值:暂不考虑增发对公司的盈余奉献及股本摊薄效应,我们预计2018-2020年公司归属母公司净利润8.5、11.7、16.2亿元,同比增长39.3%、37.3%、38.4%,对应EPS为0.27、0.38、0.52元。维持“买入”评级。

危险提示事情:体检中心盈余状况不及预期危险,医疗效劳质量操控危险,定增后股本摊薄使得预期每股收益下降的危险。

发布:xiuyue

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