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广发证券--健盛集团:公告越南新增两项生产基地投资,有望进一步增强公司盈利能力

2018-12-12 17:54:12 金融界

【研究报告内容摘要】

公司拟在越南新增1800件无缝内衣产能,一起越南原兴安6500万双棉袜项目调整至清化9000万双棉袜项目

公司公告,拟出资2.5亿元在越南兴安新建1800万件无缝内衣产能。一起将原定越南项目第三期——兴安省新增6500万双高级袜子生产线转移到越南清化,产能增加到9000万双,棉袜项目出资约为2.0亿元。

公司在越南新增棉袜及无缝内衣产能将有用提高公司全体盈余才能

公司越南三期棉袜项目原计划产能为2.3亿双,转移到清化后估计越南棉袜全体产能未来将达到2.55亿双,本年估计公司国内棉袜产能1.7亿双,越南产能1.2亿双,随同越南产能建造的扩大,将进一步增强公司的盈余才能。公司全资子公司俏尔婷婷主要客户包含国际闻名的服饰品牌迪卡侬、优衣库,及服饰交易商丸红、DELTA等,2017全年无缝内衣产能约2000万件,产能满负荷运行。新增1800万件无缝内衣产能将有用缓解现有生产线压力,充分发挥公司在无缝内衣领域的技能及资源优势,满意客户需求,带来无缝内衣业务的快速增长。

越南产能布局将降低全体交易危险,保障公司未来成绩快速增长

公司出口业务收入占比超越80%,在中美交易冲突存在不确定性情况下,产品可直接从越南出口,降低交易冲突危险。一起越南新增产能能够利用当地税收、劳动力及客户进口关税优势,保证公司未来成绩快速增长。

估计2018-2020年成绩分别为0.50元/股、0.59元/股、0.70元/股

估计2018年公司净利润同比+56.8%,现在股价对应2018年PE为21.0倍,对应PEG<1,价值明显低估。看好公司未来成长性,维持公司“买入”评级。

危险提示

汇率波动危险;主要客户销售下滑危险;国际交易环境剧烈改变危险。

发布:xiuyue

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