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国盛证券--易华录:蓝光存储具有极大成本优势,成为数据存储替代方案的首选

2020-02-13 16:20:24 金融界

摘要:具有安全可靠性高、存储寿命长、绿色节能、单位存储成本低等独特优势,在海量数据存储时代的冷数据存储方面具有显著的优势。维持“买入”评级。预计2019-2021年公司归母净利润为4.31亿元、6.70亿元、9.55亿元,年复合增速为46.7%。

【研究报告内容摘要】

蓝光同业紫晶存储科创在即。科创板拟上市公司紫晶存储的首发申请已获得已获证监会同意批复。根据发行安排,紫晶存储将于2月17日进行网上、网下申购。截至目前紫晶存储已经完成了100G蓝光光盘的底层编码策略、关键基础材料和核心生产技术研发工作,公司将在100G生产线到位后,开始进行100G蓝光光盘的投产,完成小规模量产后,公司计划在2020年实现100G大容量光盘的大规模量产。从存储容量上,易华录蓝光存储优于同业。

在产业化方面,蓝光光盘按照存储容量可以分为25G、50G、100G、200G、300G。中国华录是唯一掌握研发300G以上蓝光光盘技术的国内企业,到目前为止其研发的蓝光光盘存储容量已经达到500GB,刷新了单张光盘存储容量世界记录,预计到2020年,蓝光光盘存储容量将有望达到TB数量级。易华录在国内拥有华松蓝光存储的唯一销售渠道、技术和耗材供应链,为数据湖建设和蓝光产品向政企端渗透打下良好基础。从收入体量上看,2018年易华录蓝光产品约为紫晶存储2.5倍。根据公告,紫晶存储2018年收入4.02亿元,易华录与蓝光数据湖相关的收入约为10亿元。

2019年,紫晶存储预计收入为4.9亿元-6.0亿元。2019年上半年易华录数据湖储备项目70余个,成功落地成都、广东茂名、重庆、河南开封4个数据湖项目。下游云办公爆发,带动上游IaaS产业链中IDC、服务器与存储产品的需求激增。针对云办公软件崩溃情况,钉钉在3日通过阿里云紧急扩容1万台服务器后,4日再度扩容1万台云服务器,以应对群直播和语音视频会议的流量洪峰。我们认为,下游SaaS应用的需求爆发,也将会带动上游IaaS产业链中IDC、服务器与存储产品的需求上升。

蓝光存储具有极大成本优势,成为数据存储替代方案的首选。具有安全可靠性高、存储寿命长、绿色节能、单位存储成本低等独特优势,在海量数据存储时代的冷数据存储方面具有显著的优势。维持“买入”评级。预计2019-2021年公司归母净利润为4.31亿元、6.70亿元、9.55亿元,年复合增速为46.7%。

风险提示:政策环境风险、数据使用不当的可能、资金短缺的风险。

发布:xiuyue

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