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郭施亮:上市公司接连不断的减持 该如何防范减持风险?

2018-11-23 14:15:31 来源:金融界

  作者:财经评论员,金融界网站专栏作者 郭施亮   

  减持,这是近年来A股商场比较灵敏的话题。实际上,但凡牵涉到减持的现象,都几乎离不开上市公司股票价格下跌的冲击。至于非理性的商场环境下,例如大幅减持、清仓式减持等现象,往往离不开股票价格的大幅下挫,甚至因而发生跌停潮的危险。

  上市公司接连不断的减持压力,往往离不开前期高速IPO的冲击影响。实际上,关于上市公司系列的减持行为,往往离不开IPO后庞大的限售股堰塞湖影响。

  其间,依据Wind数据显现,从本年11月份以来,A股商场算计139家上市公司发布了减持布告,拟减持股份数量达到了17.62亿股。与此同时,从揭露数据得悉,本年12月份,将会有232家上市公司迎来限售股解禁,算计562.37亿股,折合流转市值逾4000亿元。

  由此可见,关于限售股的解禁压力仍是非常大的,而接连不断的限售股解禁压力,实际上也成为了A股商场的历史遗留问题。

  然而,关于限售股接连不断的解禁减持需求,多来自于持股成本不对称下的本钱套利需求。与此同时,从近年来的限售股解禁甚至减持情况分析,多来自于上市公司高管以及组织投资者,而这类集体往往属于A股商场限售股解禁的首要力量。

  需求注意的是,在减持新规影响下,无论是对大股东,仍是对特定股东等集体的减持行为,都会遭到一定程度上的束缚约束。至于非二级商场减持的途径,例如协议转让、大宗买卖等,实际上都遭到了减持新规升级版的束缚约束,从一定程度上降低本钱套利的空间。可是,关于本钱而言,往往是聪明与灵敏的,实际情况下它们仍能够经过组合减持、花式减持等方法逃避减持新规的压力,更有甚者经过股权质押强制平仓的缝隙变相完成减持的需求。

  在疲软的商场环境下,但凡触及上市公司重要股东减持的问题,都或许容易引发上市公司股票价格动摇的危险。例如,近期的博天环境(行情603603,诊股),在三大股东拟清仓式减持之际,股票价格却呈现了大幅下挫的表现,而随后则承诺6个月内不在二级商场经过会集竞价以及大宗买卖的途径施行减持。不过,却并没有承诺协议转让的方法减持,而股东减持的志愿或许仍是不减,这对上市公司的股票价格构成不少的冲击压力。

  实际上,关于投资者而言,防备上市公司的减持危险,其实并不容易,而在实际情况下,更需求多加观察。

  其间,笔者认为,关于以往有密布减持需求的上市公司,则需求谨慎逃避。

  事实上,关于上市公司重要股东的减持行动,往往具有一定的规律性。一般来说,关于以往热衷于套现减持的上市公司,在随后的买卖时刻内,仍是会存在较为显着的减持需求。与此同时,关于部分热衷于贱价定增,然后待限售股解禁减持的上市公司,仍需求保持谨慎。

  再者,关于解禁期临近的上市公司,应该做好提早减仓的应对战略。

  一般来说,关于上市公司而言,是否接近限售股解禁的时刻点,投资者能够在上市公司的揭露信息中查阅。然而,关于临近上市公司的限售股解禁期,或限售股解禁份额较高的股票,往往会存在较大的兜售预期。因而,关于这类上市公司而言,投资者能够在限售股解禁之前,做好提早减持的应对战略。

  此外,关于基本面较差的绩差股,在股票价格取得快速拉升的过程中,需求警觉股东减持的压力。或许,在实际情况下,部分资金组织为了取得更高的卖出点,往往会与上市公司构成合力,一起推动股票价格的快速上涨,然后配合完成后续的解禁减持动作,这也是近年来商场比较常见的现象。由此可见,关于本身质地欠安、基本面与盈利才能较弱的上市公司,投资者需求做好冲高减持的应对战略。

  在弱势商场环境下,股东减持往往会对上市公司股票价格构成冲击,而关于具有减持预期的上市公司,投资者仍需求做好谨慎逃避的应对战略。

发布:xiuyue
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