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郭施亮:将迎来年内第二大的解禁高峰期 注意投资风险

2018-11-29 11:37:55 来源:金融界

  作者:财经评论员,金融界网站专栏作者 郭施亮   

限售股解禁,这是近年来A股商场无法回避的问题。可是,跟着IPO发行常态化的连续,限售股解禁潮压力也在加快开释。与此同时,伴跟着接连不断的解禁潮呈现,当解禁潮到来之际,上市公司大股东以及重要股东的减持意愿却骤然升温,从解禁潮到减持潮,实践上对A股商场的冲击影响还是不行小觑的。

还有一个月略微多一点的时间就结束2018年的买卖行情。可是,在A股商场步入12月份买卖行情之际,却又要面临又一轮巨大解禁顶峰期的到来。

根据数据计算,在本年12月份,A股商场算计约有234家上市公司,算计有562.29亿股解禁。562.29亿股,这可是一笔不行小觑的数字,假如按照其时上市公司的商场价格计算,12月份A股商场的解禁市值或许到达4000亿元左右。可是,关于这一解禁规划,实践上可以称得上年内第二大的解禁顶峰期,而本年第一大的解禁顶峰期,当属本年1月份逾4300亿元的解禁规划。

实践上,限售股解禁,言下之意就是获得流通权后的非流通股可以上市买卖。从实践情况分析,关于其时A股商场限售股解禁的首要类型,莫过于这几种方法。

其间,一类归于大股东限售股解禁类型,或首发原股东限售股的解禁类型,若其占比上市公司股份数量较高的水平,往往会对上市公司构成较大的冲击压力。一类归于定向增发的限售股解禁类型,而关于这类参加定向增发的限售股,首要观察其其时参加定向增发的本钱价格,若二级商场价格显着低于其时定向增发的价格本钱,那么也会从必定程度上减轻其减持的需求。此外,则是股权鼓励的限售股类型以及追加许诺的限售股解禁类型。

限售股解禁压力密布上演之际,无论是对触及其间的上市公司股票价格构成压力,还是对整个A股商场都会构成不少的冲击影响。可是,在实践情况下,当解禁顶峰到来之际,笔者认为,投资者需求注意以下几种投资危险。

第一种,在A股商场首要存在的解禁方法里面,投资者需求注意首发限售股解禁危险以及定向增发限售股解禁危险。在实践情况下,这两类限售股解禁类型触及的限售股解禁数量与规划较大,往往更容易产生出更大的商场冲击影响。至于股权鼓励限售股解禁以及追加许诺的限售股解禁,一般限售股解禁的规划相对可控,不会像首发限售股解禁以及定向增发限售股解禁有着如此激烈的解禁需求,且对商场构成实质性的冲击影响。

第二种,关于解禁顶峰期内,存在规划较大的限售股解禁,尤其是首发解禁以及定向增发解禁类型的大额限售股上市,投资者应该提防这类上市公司的价格动摇危险。不过,在商场环境比较低迷的背景下,前期参加定向增发的限售股往往缺乏大规划解禁减持的需求,而其参加定增的本钱价格甚至还远高于其时二级商场的股票价格。至于首发股东解禁上市,则因持股本钱的要素,其限售股解禁后的减持需求反而更为旺盛。

第三种,需求重视解禁期内的上市公司价格凹凸以及上市公司本身的基本面质地情况。

在实践情况下,尽管上市公司身处限售股解禁顶峰期内,且限售股解禁规划不少,但解禁的机构资金,仍会看上市公司的发展潜力以及基本面质地,才去考虑下一步的解禁减持动作。换言之,假如上市公司的基本面较弱,且碰上了近期商场的反弹行情,那么限售股解禁的意愿也会水涨船高,而一旦大额限售股解禁减持,无疑会对上市公司股票价格构成实质性的冲击影响。可是,假如上市公司的基本面较佳、发展潜力较好,且保持比较稳健的股息分红水平,那么限售股解禁减持的需求也会大大降低,商场较强的看涨预期反而利于减缓限售股的解禁减持压力。

由此可见,关于限售股解禁的危险,投资者仍需求区别看待。可是,在实践情况下,因持股本钱不对称、信息披露不对称,限售股解禁减持的需求还是比较旺盛的,而关于限售股大额解禁的上市公司,投资者仍需求保持警惕,提防上市公司股票价格发作大幅动摇危险。

发布:xiuyue
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