中国企业网财经

皮海洲:强制复牌维护市场流动性 无法决定复牌后涨跌

2018-11-29 11:37:58 来源:金融界

  作者:独立财经撰稿人,专栏作家 皮海洲   

近年来,关于上市公司在停牌上“任意停”、“长时间停”等问题,管理层还真没少操心。为配合A股归入MSCI的需求, 管理层已经在两年之前对停牌问题进行过一轮标准了。但由于这一问题并没有从根本上处理,所以,日前管理层又向停牌问题亮剑了。

11月6日晚间,证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的辅导定见》(以下简称《辅导定见》),叫停任性停牌,着重上市公司以不停牌为原则,一起授权交易所能够“强制复牌”。而在此基础上,沪深交易所于11月21日晚发布了《停复牌指引》,并向商场揭露征求定见,将《辅导定见》落在实处。不仅明示上市公司重组停牌时间不超10个交易日,一起规则交易所可强制复牌,乃至能够拒绝上市公司异常停牌。

证监会《辅导定见》与交易所《停复牌指引》的出台,关于标准上市公司的停复牌问题显然有着至关重要的作用。假如相应的规则能够得到严格执行的话,上市公司任意停牌、长时间停牌自然也就难以为继了。A股商场沉积多年的一个恶习将会因而而消除。由于长时间停牌而导致投资者无法交易的活动性不畅问题也将因而而方便的处理。

个股的活动性问题得以处理了,于是投资者又关心起另一个问题来,那就是强制复牌能让商场更安稳吗?之所以会产生这个问题,显然与银亿股份(行情000981,诊股)近来遭遇强制复牌有关。

在证监会《辅导定见》出台的布景下,部分“停牌钉子户”也相继挑选了复牌。而这些复牌公司的股票基本上都呈现了“补跌”的走势。这其中,银亿股份则是首家被强制复牌的公司,11月19日晚,深交所发布公告,银亿股份股票自2018年11月20日开市起复牌。银亿股份是本年8月23日开始停牌的,这也意味着该公司停牌了近三个月的时间。

银亿股份被强制复牌交易,这是契合《辅导定见》规则了。股票能够交易了,这关于投资者来说应该是个好消息。但复牌后交易的银亿股份却给了投资者当头一棒。11月20日,是银亿股份强制复牌后的首个交易日,成果该股全天“一”字跌停。而随后两个交易日,该公司股价依然呈现大幅下挫的走势,至11月22日最低价达到4.28元,强制复牌后股票的最大跌幅达到23.98%。持有银亿股份的投资者损失不可谓不大。这也能够认为是持有银亿股份的投资者为股票的强制复牌所付出的代价。也正是基于银亿股份强制复牌后的体现,强制复牌与股价安稳的问题就受到了投资者的关注。

从银亿股份强制复牌的体现来看,强制复牌并没有起到维护股价安稳的效果。这种状况的呈现并不令人意外。毕竟强制复牌自身就不是维护股价安稳的措施,而只是维护股市活动性的措施。至于股价复牌后的涨跌,则由商场决议。一方面是停牌期间股市大盘的涨跌会对股票复牌后的涨跌有影响,假如大盘在个股停牌期间是跌落的,那么复牌后的“补跌”是大概率事件,反之,“补跌”的或许性较小。另一方面是与个股的利好利空因素有关。比如上市公司存在重大利好,则强制复牌后有或许会呈现股价上涨的状况,反之,则会呈现股价跌落的局面。

实际上,作为强制复牌公司来说,呈现后者的或许性更大一些。毕竟上市公司还没有作好复牌的准备,这也意味着利好还没有酝酿好,以重组为例,最后的成功或许还没有尘埃落定,乃至还或许存在反复。所以,强制复牌的话应以股价的跌落为主线。更何况有的公司停牌,自身就是一种“躲跌式停牌”,比如大股东质押的股官僚爆仓了,停牌是为了给大股东处理危机争取时间,这种公司股票的强制复牌更是以股价跌落居多。

所以,尽管强制复牌处理了股票由于停牌而不能活动的问题,但其带来的股价跌落的危险也是投资者需求正视的。实际上,在管理层大幅度缩短停牌时间的布景下,股价因而呈现动摇将不可避免,这是停牌新规给商场带来的新问题,投资者需求对此予以高度重视,尽或许回避危险,争取收益。

发布:xiuyue
免责声明:文章为用户投递或转载内容,不代表本站的观点和立场。文章内容仅供参考,若涉及侵权,请及时联系本站处理。
上一篇: 大树:银行理财子公司驰援A股?别想了,还是洗洗睡吧
下一篇:姜超:债券牛市进阶 行情未完
©2016中国企业网
网页版