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对冲基金对美国公司债务的收益增加了36%

2020-09-09 16:03:21 网络

在低收益的世界中,公司债务仍​​然可以带来丰厚的回报。

对冲基金经理阿尔普•埃西尔(Alp Ercil)表示,如果价差缩小至Covid之前的水平,低利率,长期的美国投资级债券可能会上涨30%。他今年从该策略中获得了两位数的回报。

对冲基金 债务 收益增加

尽管投资者对持有A级美国公司债的需求所产生的无风险利率之上的额外收益已在近几个月大幅减少,但对于长期发行的BBB或BBB评级的票据,这种情况尚未发生,亚洲的创始人Ercil Research&Capital Management Ltd.在周三的2020 Sohn香港投资会议上说。

Covid-19大流行在3月引发了整个资产市场的惨败,包括不加选择地倾销投资级债券。此后,由于投资者在低利率和负利率中追逐收益率,各国央行前所未有的刺激经济的措施已推动了部分利差的压缩。

在3月至4月之间,ARCM将16亿美元资产中的80%部署在了最新的不良资产基金中,获得了大量抛售的,长期的,具有坚实基础的美国投资级信贷。彭博社本周早些时候报道称,今年前八个月,它的回报率为36%,其中大部分来自这些交易。

在三月份的大溃败之后,美联储承诺购买2500亿美元的美国投资级和“天使降临”信贷-抛售前被视为投资级别的债券-以及合格的交易所买卖基金。到目前为止,它仅花费了130亿美元。Ercil说,日本银行在2012年和欧洲央行在2016年采取了类似措施,导致利差大大收窄。

美联储对未来几年将利率保持在零附近的承诺也消除了外国投资者的成本,这些外国投资者通过看跌美元的押注来对冲美国债务,从而使交易更具吸引力。他补充说,投资者仍应使用美国国债期货对冲利率风险。

截至今年8月,公司今年已从投资级债券销售中筹集了创纪录的1.5万亿美元。在没有资本支出或收购热潮的情况下,新债券的发行应放慢脚步,将投资者的注意力转移到现有票据上。

Ercil认为,在接下来的12到18个月内,价差将继续收紧。该公司已经建立了一篮子债券,平均剩余期限为29年,包括Apache Corp.,Energy Transfer LP,Hess Corp.,MPLX LP和Plains All American Pipeline LP。

发布:xiuyue

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