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油价暴跌7%,不只是川普一个人的原因

2020-10-10 13:40:44 网络

上周,油价暴跌了7%。除了特朗普上周五确诊新冠肺炎和非农业的影响外, Energy Aspects首席石油分析师阿姆利则(Amrita Sen)也指出,这可能与墨西哥石油对冲交易有关。

油价暴跌 川普

Amrita Sen在一份报告中指出,上周石油市场的暴跌源于墨西哥推出年度石油对冲计划。此外,投资者的加里·罗斯还暗示,墨西哥最近几天一直在市场上对冲石油。墨西哥的石油对冲交易历史悠久。从2005年开始,为了对冲油价下跌的风险,墨西哥开始实施石油对冲操作,这也被认为是华尔街上最大的年度石油交易活动,也是世界上最活跃的。根据此前的官方文件,墨西哥已将与其主权石油对冲交易相关的关键数据列为国家机密。尽管如此,许多交易员和经纪人最近发现了墨西哥石油对冲交易的线索。某经纪公司近期在场外衍生品市场购买了2021年的墨西哥玛雅重质原油。玛雅重质原油一直是墨西哥的主要出口石油。

此外,最近市场上出现了大量短期石油看跌期权,伴随着2021年石油牛市期间需求的强劲增长。虽然墨西哥曾经通过银行和大型石油公司的内部交易部门进行对冲,但这种现象也可能表明墨西哥正在选择另一种对冲方式。

到10月8日下午,交易员和经纪人开始看到一些更明显的迹象。2021年亚洲式的看跌期权在市场上的交易价格约为40美元/桶,这在墨西哥传统上被用作对冲工具。

有迹象表明,过去20年来,墨西哥一直在从投资银行和石油公司购买亚洲式的看跌期权。这份期权合同赋予墨西哥以预先商定的价格出售原油的权利,但墨西哥每年购买期权的成本也高达10亿美元。

墨西哥坚定实施这一套期保值策略并非没有道理。毕竟,在过去的20年里,每当油价处于低位时,这种对冲交易都会为墨西哥提供不小的保护,并使其受益:2009年金融危机期间,这项政策让墨西哥获利51亿美元;2015年利润64亿美元;2016年盈利27亿美元。

今年,受油价大战和疫情影响,两油较年初大幅下跌,对于提前做了对冲的墨西哥来说,可能要收回高达60亿美元的资金。

最后,投资者要注意的是,由于墨西哥石油套期保值交易规模巨大,这一被视为世界顶级主权衍生品的交易足以影响油价,因此投资者要警惕油价的波动。

发布:xiuyue

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