中国企业网财经

美元走强施压金银 后市仍可逢低布局

2021-02-26 10:34:22 和讯

摘要:

新冠病毒出现变异,疫情形势仍然严峻。

拜登顺利上任美国总统,宣布超预期的经济刺激计划。

美联储一度讨论缩减购债扰动市场,鲍威尔随后表示目前仍不是时候。

英国出现病毒变异扰动市场,欧央行强化降息预期。

总的来说,近期贵金属一定程度上受美元走强的影响,不过货币宽松的环境仍存,财政刺激仍然可期,贵金属仍有较好支撑。沪金2106参考区间380-405元/克,沪银2106参考区间5300-5900元/千克。

操作策略:

操作上,贵金属逢低布局多单,注意仓位控制。

不确定性风险:

海外疫情、地缘政治风险,财政政策变化、英国脱欧

一、行情回顾

1月初,新冠病毒变异扰动市场,美国新冠肺炎新增确诊数快速增长,贵加美联储开始讨论缩减购债,市场担忧渐起,贵金属大幅回落。拜登宣布一系列政策,包括1.9万亿美元刺金计划,市场对经济复苏的预期上升,美债收益率大幅走高,亦给了贵金属压力。随着美联储表态目前不是缩减购债的时候,市场逐渐走稳,贵金属在月底迎来小幅反弹。

二、价格影响因素分析

1.宏观金融

美国方面,民主党获两院控制权,拜登上任总统并宣布经济刺激计划,美联储维持宽松立场。在参议院最后两个席位的改选中,民主党的两位候选人取得选举的胜利,这意味着民主党取得了参议院的控制权,将为拜登上台后的政策执行铺平道路。美联储官员前期频繁提及缩减购债,令市场担忧一度上升,不过随着美联储主席鲍威尔表示现在还不是缩减购债的时候,市场逐渐趋稳。拜登上任后公布了一个超出市场预期的刺激计划,规模为1.9万亿美元,内容包括3500亿美元州政府救助,疫苗接种与病毒筛查1600亿美元,此外,拜登还提议给美国国民直接发现金1400美元,加上12月的600美元在内合计2000美元。这一刺激计划使得市场对于经济复苏的信心增强,同时也推升了市场的通胀预期。美联储1月议息会议对经济看法更显悲观。美联储主席鲍威尔在发布会上称,现在谈论缩减购债还为时过早,将是渐进的,如有必要可增强前瞻性指引,仍然维持偏鸽的基调。经济数据方面好坏参半。美国1月Markit制造业PMI初值59.1,大超预期的56.5,前值57.1;美国去年12月新屋开工年化总数166.9万户,预期156万户;美国2020年12月耐用品订单环比升0.2%,预期升0.9%,前值升1%;美国2020年第四季度实际GDP初值年化环比升4%,美国2020年全年GDP增速录得-3.5%,为2009年以来首次录得负值,且创1946年以来新低。

欧洲方面,英国出现病毒变异扰动市场,欧央行强化降息预期。英国政府在1月初新冠肺炎疫情警报提高至最高的第五级,英国首相约翰逊下令在英格兰全境实施防疫封锁,封锁直至2月中旬。欧央行议息会议如市场预期按兵不动,并维持购债规模。欧央行行长拉加德表示,短期经济前景面临下行风险,准备好在需要时调整所有工具;在政策方面不排除任何选项,正密切关注欧元汇率。此外,近期有媒体报道,欧洲央行管理委员会讨论了市场定价情况,定价显示市场预期负利率进一步下调的可能性微乎其微,该委员会同意有必要强调进一步下调的可能性。随后荷兰央行行长在采访中明确表示仍有降息空间。欧洲经济数据整体向好。欧元区1月Sentix投资者信心指数为1.3,创去年2月以来最高水平,预期0.7,前值为-2.7。欧元区1月ZEW经济景气指数为58.3,前值为54.4。欧元区1月制造业PMI初值54.7,预期54.5,前值55.2;不过服务业方面受疫情影响持续承压,服务业PMI初值45,预期44.5,前值46.4。

综上所述,拜登顺利上台,叠加预期的一系列政策,市场不确定性减弱。货币政策方面,欧美均维持宽松的立场,并且欧央行有意提高降息预期。疫情的影响虽然持续,但在疫苗的不断推广下,市场情绪总体向好。

2.持仓分析

截止2021年1月29日,SPDR黄金ETF持有量为1160.13吨,较上月减少9.73吨,截止2021年1月19日,COMEX黄金非商业多头净持仓为246638张,较上月减少31558张。

截止2021年1月29日,SLV白银ETF持有量为18722.33吨,较上月增加1394.91吨,截止2021年1月19日,COMEX白银非商业多头净持仓为52002张,较上月减少5287张。

三、行情展望与投资策略

新冠病毒出现变异,疫情形势仍然严峻。拜登顺利上任美国总统,宣布超预期的经济刺激计划。美联储一度讨论缩减购债扰动市场,鲍威尔随后表示目前仍不是时候。英国出现病毒变异扰动市场,欧央行强化降息预期。总的来说,近期贵金属一定程度上受美元走强的影响,不过货币宽松的环境仍存,财政刺激仍然可期,贵金属仍有较好支撑。沪金2106参考区间380-405元/克,沪银2106参考区间5300-5900元/千克。

操作上,贵金属逢低布局多单,注意仓位控制。

四、相关图表

图1:内盘黄金期货量价关系(元/克,手)

 

\

数据来源:Wind,中信建投期货

图2:外盘黄金期货量价关系(美元/盎司,手)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图3:内盘白银期货量价关系(元/千克,手)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图4:外盘白银期货量价关系(美元/盎司,手)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图5:内盘黄金现货量价关系(元/千克,吨)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图6:外盘黄金现货价格走势(美元/盎司)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图7:内盘白银现货量价关系(元/千克,吨)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图8:外盘白银现货价格走势(美元/盎司)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图9:金价与美元指数(美元/盎司)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图10:金价与油价(美元/盎司,美元/桶)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图11:基金持仓(美元/盎司)

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图12:市场风险—TED利差与VIX指数

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图13:金银比价

 

\

 

数据来源:Wind,中信建投期货

图14:内外盘金银价差(元/克)

 

 

数据来源:Wind,中信建投期货

发布:xiuyue

---------------------------------

关注中国企业报微信公众号ID:zgqybnews

经济进退、行业冷暖、牛企动静、观察者发言,关于财经你想知道的这都有!

 

免责声明:本站文章除我单位采编人员采写外,其他部分用户投递或转载内容,不代表本站的观点和立场。文章中的相关数据仅供参考,不构成投资建议,请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本站不做任何形式的担保。若涉及侵权,请及时与本站联系!

上一篇: 油脂基本面边际转弱 空头不宜入场过早
下一篇:年终奖怎么用?中信银行“十分精选”成口碑之选

相关新闻

©2016中国企业网
网页版