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锂电铜箔生产技术出现突破,四高产业独享新能源高景气,仅有三股入围

2020-10-15 16:49:00 网络

这是「新能源汽车」专题的第三篇细分行业报告,昨天的第一篇讲了上游电解液的情况,中间因部分乡亲的要求,先把特斯拉产业链的情况和大家进行了分享,但从我自己的角度出来,新能源汽车这条线还是自上而下的进行梳理,所以本篇是预期中的第二篇,也是实际的第三篇细分行业报告,是关于锂电铜箔材料的情况。

锂电铜箔 新能源 三股

以下是「专题系列」的发布情况

一,锂电铜箔材料介绍

锂电铜箔是锂电池负极集流体的首选材料。

铜箔是锂电、电子领域重要的基础材料,可分为压延铜箔与电解铜箔。电解铜箔是市场主流产品,分为锂电铜箔和标准铜箔。

电解铜箔是市场主流产品,分为锂电铜箔和标准铜箔。

集流体是锂电池电极材料与外部电路的电子导体,锂电铜箔作为负极集流体具备以下优势:

1)导电性高;

2)质地柔软;

3)抗氧化性和抗腐蚀性高;

4)成本低;

5)粘合度高。

目前 8m锂电铜箔是主流产品,未来有望向≤6m 极薄锂电铜箔发展。

二,行业前景

锂电铜箔长期市场空间大,轻薄化是未来主流趋势。

从国内外对新能源汽车的政策支持、主流车企的电动化进程来看,全球新能源汽车有望维持高速发展,带动锂电铜箔市场空间持续增长。锂电铜箔长期市场空间较大,其中 6m 极薄锂电铜箔能够进一步提升电池能量密度,渗透率有望不断提升。

预计 2025 年全球锂电铜箔需求量将达到 76.82 万吨, 2020-2025 年均复合增速为 29.3%;其中 2025 年 6m 铜箔需求量为 36.64万吨,2020-2025 年年均复合增速为 68.5%。2025 年全球锂电铜箔市场空间有望达到 580 亿元,其中 6m 铜箔有望达到 304 亿元。

三,市场现状

锂电铜箔存在四大壁垒,6m 铜箔技术壁垒更高。

1)技术壁垒:配方是电解铜箔的核心技术之一,其中添加剂决定了铜箔的产品性能和用途;同时,铜箔的生产工艺控制难度较高。

2)设备壁垒:阴极辊是生箔机的主要部件,目前国内阴极辊与进口设备仍有差距,能够绑定日本阴极辊制造商的国内铜箔企业,可以构筑一定的设备壁垒。

3)资质壁垒:锂电铜箔生产中需要用到硫酸和硫酸铜溶液,在溶铜和生箔工序中会产生硫酸雾废气,环评审批严格。

4)资金壁垒:铜箔固定资产投资 4800-5600万元/GWh,投资强度高于负极材料、电解液。6m 铜箔壁垒更高,其应用过程难点包括打褶、断带、高温被氧化、切片易掉粉,对铜箔制备技术、阴极辊的要求也更为苛刻。

四,产能预测

锂电铜箔整体供需宽松,6m 供需格局有望逐步改善。

2019 年底全球锂电铜箔产能29万吨,其中国内20万吨;根据EV Tank的预测数据,2020-2022年全球锂电铜箔产能分别为 35 万吨、44.3 万吨、48.8 万吨,整体供需宽松。

6m 极薄铜箔技术壁垒更高,产能集中在国内,预计 2020-2022 年国内 6m 铜箔有效产能分别为 5.2 万吨、6.9 万吨、9 万吨,供需缺口分别为-2.5 万吨、-0.62 万吨、1.63 万吨,供需格局有望迎来显著改善。

五,投资逻辑

锂电铜箔是锂电池负极材料集流体的首选材料;随着全球新能源汽车产销量的高增长,2025 年全球锂电铜箔市场空间有望达到 580 亿元,锂电铜箔存在相对较高的技术壁垒、设备壁垒、资质壁垒、资金壁垒,尤其 6m 锂电铜箔的技术壁垒更高。预计未来 2-3 年国内锂电铜箔新建产能进入集中释放期,整体供需格局宽松;其中 6m 锂电铜箔供需格局逐渐改善,加工费有望保持相对高位水平,盈利能力有望保持较高水平。

六,相关上市公司

嘉元科技: 6m 锂电铜箔的龙头企业。公司主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔,主要用于锂离子电池的负极集流体,是锂离子电池行业重要基础材料。

超华科技:2020年9月14日互动平台回复:公司已成功开发4.5m锂电铜箔,主要用于新能源汽车动力电池等产品,该项技术处于行业内领先水平。

诺德股份:公司主营锂电池用电解铜箔,公司生产的锂电池用电解铜箔的国内市场占有率达50%左右,国内市场排名第一,成为国内高档铜箔加工行业的龙头企业。

后记

以上是我自己研究的方向和思路,也就是和大家一起分享下。

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发布:xiuyue

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