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出身高贵,干的都是油水十足的美差——中金公司招股书分析

2020-09-11 14:33:12 网络

九月初,已在港股上市的中国国际金融股份有限公司(中金公司)向证监会提交了招股说明书,拟在A股发行不超过4.58亿股,不超过本次发行上市后总股本的9.5%。用于增加公司资本金,补充公司营运资金,支持公司境内外业务发展。

 

油水十足 中金公司 招股书

 

中金公司成立于1995年,系我国第一家中外合资的投资银行,由中国建设银行、摩根士丹利、中投保、新政投及名力集团共同出资设立,注册资本高达一亿美元,出身可谓“高贵”。截至2019年12月31日,在公司前十大股东中,中央汇金以44.32%的持股比例位居第一,另外腾讯、阿里两大互联网巨头也在其中。

 

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很多券商的业绩和市场的表现正相关,市场好业绩就会好,但中金公司的业绩近3年来则表现很稳定。营收与净利润均实现平稳增长。其中营收近三年复合增长率18.39%,净利润复合增长率22.83%

 

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据中金公司预计,今年1-9月份,营收为128.73亿元至162.31亿元,同比增长幅度约为15%至45%,净利润约为33.76亿元至43.10亿元,同比增长幅度约为8%至38%

具体看营收方面,中金公司的业务结构分为投资银行业务、股票业务、固收业务、投资管理业务、财富管理业务以及其他,其中,投行、股票、财富管理这三块业务为三大主力,2019年三者均贡献了超20%的营收。

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1、投行业务:

投资银行业务主要为企业提供IPO/再融资的保荐与承销,各类固定收益融资工具的承销,企业并购重组、战略入股、上市公司私有化以及分立等交易的财务顾问服务。截至2019年12月31日,公司为超过2,500名客户提供投资银行业务服务,2019年《财富》世界500强企业中有119家与公司建立了投资银行业务关系。

 

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可以看出,2019年,中金公司境内股权融资承销业务合计24笔,数量并不算多,但承销金额却在业内排名第一。原因很好理解,这些业务大多都是“肥差”。

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先来看一组数据,截至2019年12月31日,A股募集资金规模前十大IPO项目中的八项由就是由中金担任了保荐机构及主承销商,清一色全为中字头

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2019年募集资金规模排名前4的A股IPO项目中金均参与其中。包括邮储银行(2019年A股募资王,募资327.14亿)、中国广核IPO(深交所诞生以来规模最大的IPO,募资125.74亿)、中国通号(首家科创板“H回A”上市公司,募资105.30亿)、渝农商行(首家A+H两地上市的农村商业银行,募资99.88亿)。

说完境内再说境外,中金公司境外的投行业务主要集中在中国香港及美国市场。先说香港市场,1997年,中金香港成立,成为首家在香港从事证券承销业务的中国内地证券公司,成立后的第一单就是中国移动的港股IPO。去年作为港股的IPO之年, 中金参与的香港股权融资项目共35个(IPO项目30个,再融资项目5个),承销金额50.40亿美元,市场排名第1位。截至2019年12月31日, 募集资金规模前十大的中国公司境外IPO项目中的八项由中金公司担任了保荐人及/或联席全球协调人。

美股方面,2019年中金参与的中国公司美国IPO项目共10个,承销金额4.09亿美元,国内市场排名第2位。

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2、股票业务

中金公司的股票业务的主要服务对象为专业投资者。截至2019年12月31日,公司拥有超过6,000名机构客户,包括QFII、 RQFII、QDII、商业银行、公募基金、保险公司、养老基金、主权财富基金、对冲基金、私募股权基金及全球性资产管理公司,其中约40%为境外客户。

其中值得一提的是,中金公司在服务QFII及RQFII客户方面在业内处于领先地位。截至2019年12月31日,510家QFII及RQFII中有222家指定中金作为其经纪公司,公司QFII、RQFII客户 覆盖率达到43.53%,客户覆盖率连续16年领先。

3、财富管理业务

中金公司财富管理业务近三年的营收很稳定,均在30多亿元。自2017年收购中金财富证券后,中金公司借助其线下服务网络,客户规模迅速扩大,为客户配置的金融产品规模快速增长,报告期内复合年均增长率达到69.79%; 根据证券业协会公布的数据,中金2019年代理销售金融产品收入达到3.42亿元,行业排名第二。

秀完业绩,中金公司还在招股书中直接披露了员工薪酬,让不少金融从业者酸了一把,截至2019年12月31日,公司员工总数8101名。人均年薪82.32万,远高于北京当地金融业的平均薪酬。

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从员工构成来看,2019年从事财富管理业务的数量在全体员工中占比过半,

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最后再看一下同行业对比,在证券公司投行、经纪、资管三大业务收入中,同样来头不小中信证券三项全为第一,中金公司这三项业务分别排2、10、12位。

 

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发布:xiuyue

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