中国企业网财经

完美世界前三季度现营收80.62亿元 影视存货去化加速

2020-11-06 15:56:58 金融界

完美世界发布2020年第三季度报告。前三季度公司实现营收80.62亿元,同比增长38.71%,实现归母净利润18.07亿元,同比增长22.44%。截止三季度末,公司今年营收与净利润已双双超过2019年全年水平,规模扩张显著。Q3以来,公司继续保持较高增速,单季度实现营收29.18亿元,同比增长35.37%,实现归母净利润5.36亿元,同比增长17.74%

自主发行占比提升导致毛利率、净利率有所下降:1)前三季度,公司营收分别为25.74/25.69/29.18亿元,归母净利润6.14/6.56/5.36亿元,截至20Q3毛利率为56.92%(同比-3.85pct),净利率17.92%(同比-2.91pct)。2)20Q1-Q3公司自主发行的游戏产品占比大幅提升,因而毛利率有所下降(自主发行为总额法),同时自主发行下市场宣传及推广费用、发行运营人员薪酬增加导致销售费用提升较多,净利率下降。

游戏流水表现良好,影视存货去化加速:1)长线运营游戏表现稳定,稳定贡献流水。Q1-Q3经营活动现金净流量为28.60亿元,占营收比重达98%;分季度来看,经营活动现金流入分别为26.80/31.01/32.25亿元,主要由游戏流水贡献。长线运营游戏中《完美世界手游》(Q3日均35名)、《新笑傲江湖》(Q3日均27名)、《新神魔大陆》(Q3日均10名)显示出色研运实力。2)影视存货去化加速,包袱减轻。存货Q3期末数较上年末减少28.95%(H1期末这一数值为减少1.57%),因游戏业务在新收入准则下由递延成本重分类为存货,导致部分抵减影视业务存货减少带来的存货余额下降,预估影视存货较年初下降6成,前三季度《冰糖炖雪梨》《全世界最好的你》《燃烧》《三叉戟》《怪你过分美丽》等播映取得良好口碑。

主力大作预计21Q1上线,多品类题材皆有研发布局:短期关注开放世界元素回合制MMO游戏《梦幻新诛仙》,预计21Q1上线,目前TapTap取得超7.5万人预约,众评8.5分,继《新神魔大陆》后核心产品形成接力;此外还有《战神遗迹》《幻塔》等预计21H1上线。后续ARPG/STG/二次元/放置类等新品类产品处于研发中,研发布局完善进一步巩固壁垒。

盈利预测与投资建议:我们预计2020-2022年公司实现营业收入为109.43/134.54/161.59亿元,对应EPS为1.27/1.45/1.56元,现价(10月30日收盘价28.07元)对应PE为22.12X/19.30X/17.97X,维持“增持”评级。

风险因素:新游上线进度晚于预期、流水表现不及预期、政策变动风险。

中国企业网财经提示:完美世界是我国最大的影游综合体。目前,集团涵盖影视、游戏、电竞、院线、动画、教育、商务互联网等业务板块,同时战略布局文学、传媒等领域。集团,拥有A股上市公司完美世界股份有限公司(002624)。旗下产品遍布美、欧、亚等全球100多个国家和地区

发布:xiuyue

---------------------------------

关注中国企业报微信公众号ID:zgqybnews

经济进退、行业冷暖、牛企动静、观察者发言,关于财经你想知道的这都有!

 

免责声明:本站文章除我单位采编人员采写外,其他部分用户投递或转载内容,不代表本站的观点和立场。文章中的相关数据仅供参考,不构成投资建议,请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本站不做任何形式的担保。若涉及侵权,请及时与本站联系!

上一篇: 东方铁塔关于非公开发行股票申请获得中国证监会受理的公告
下一篇:广西建业专家组亲临中国龟谷精准开展地热温泉勘查

完美世界相关新闻

©2016中国企业网
网页版