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国海证券--宇信科技:业绩持续改善 第三季度营收同比增长14.40%

2020-11-09 15:28:31 金融界

10月27日晚,公司发布2020年三季报:前三季度,公司实现营收16.22亿元,同比增长5.12%,实现归属净利润13651.45万元,同比增长52.42%,实现扣非后净利润12117.07万元,同比增长46.75%。其中第三季度实现营收5.45亿元,同比增长14.40%,实现归属净利润707.58万元,同比下降17.25%,实现扣非后净利润10.27万元,同比减少98.71%。对此,我们点评如下:

营收逐步恢复,剔除股权激励费用影响,净利润增速较为明显

第三季度实现营收5.45亿元,同比增长14.40%,单季度营收增速有加速的趋势,疫情的影响开始弱化。若剔除股权激励费用和非经常损益影响,公司第三季度归母净利润4045.3万元,同比大增407.32%,增速较为明显。分业务来看,前三季度软件开发与服务业务同比增长9.89%,同时由于公司提升产品标准化程度,改进定制化实施工艺以及加强项目跟踪管理,使得软件开发与服务毛利率同比提高2.6pct;创新运营业务同比大幅增长196.83%,延续中报的增速164.63%的高增长态势,由于创新业务毛利率较高(2020H1为78.31%),带动公司整体毛利率提升4.30pct至36.46%。综合期间费用率为26.91%,与去年同期的26.79%基本持平。经营活动现金流净额-2.51亿元,与去年同期的-4.38亿元相比有大幅改善,主要是因为客户招标延期,相应的集成采购付款大幅减少所致。

引百度携建信金科,不断推出新产品新技术

020年1月,公司引入百度作为公司的战略股东(5.55%股权为公司第二大股东)并签署了业务合作协议:双方强强联合,由百度提供区块链、可信计算、多方计算、大数据等技术,由公司提供金融数据建模、运营分成业务平台等技术应用能力,联合打造行业内先进的“技术+应用+生态”整合能力。目前双方合作推出的智能化贷后检查产品和智能AI数字员工产品已经获得多家银行合作意向和客户订单。与此同时,公司与建信金科深度合作,双方在服务建行科技建设、建信金科科技输出、赋能中小银行等领域合作,公司正在与建信金科合作向银保监体系提供监管大数据规划。作为国内规模最大的金融科技解决方案市场的领军者之一,携手百度与建信金科,不断推出新产品新技术,进一步巩固公司银行IT的行业龙头地位,利于长期发展。

定增募集资金15亿元,提高竞争力受益行业发展

020年9月公司发布定增预案:拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过15亿元,募集资金主要用于:1)面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目;2)基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目;3)全面风险与价值管理建设项目;4)补充流动资金。

募投项目均围绕公司主业进行,有助于公司丰富和完善公司的产品结构,提升公司核心竞争力、持续盈利能力和抗风险能力,受益于目前国产化浪潮带来的银行IT行业高景气度。

盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予“增持”评级。我们看好银行IT行业的发展前景以及公司在行业中的龙头地位。暂不考虑定增对公司业绩和股本的影响,预计公司2020-2022EPS分别为0.87、1.3、1.42元,对应当前股价PE为42、32、26倍,首次覆盖,给予公司“增持”评级。

风险提示:1)银行IT投资周期性波动风险;2)创新及海外业务拓展不及预期的风险;3)市场竞争加剧的风险;4)疫情反复的风险;5)与百度建信金科合作不及预期的风险;6)定增进度不及预期的风险;7)宏观经济下行风险。

中国企业网财经提示:北京宇信科技集团股份有限公司是中国金融IT服务企业。公司业务类型涵盖咨询服务、软件产品及实施服务、应用软件开发、运营外包服务、系统集成及增值服务等多个领域。为金融机构提供IT咨询规划、软件产品、解决方案和实施、业务运营等形态丰富的金融科技服务和产品,全面满足客户数字化转型的不同需要。

发布:xiuyue

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