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山西证券--金地集团:销售回暖拿地积极 财务稳健融资能力优秀

2020-11-10 16:00:48 金融界

金地集团发布了三季度报告。公告显示,报告期内,公司累计实现签约面积823.5万平方米,同比上升15.9%;累计实现签约金额1,700.5亿元,同比上升19.9%。与销售额表现不同的是,公司前三季度营业收入40,439,020,459.81元,同比减少4.92%,归属上市公司股东的净利润4,992,173,588.11元,同比减少7.98%。

结算放缓,未结资源充足。 前三季度,公司房地产业务实现结算面积 218.24万平米, 占 2019年全年结算面积的 55.5%,贡献营业收入 356.02亿 元,结算均价 16313元,比 2019年度上升 11.8%。截止 3季度末,公司合 同负债 1054亿元,覆盖 2019全年房地产结算收入 1.84倍。

竣工压力较大。 前三季度公司完成新开工面积和竣工面积分别为 1150.9万平米和 511.2万平米,分别占全年计划目标的 90%和 47%。 第四 季度受季节和疫情等不确定因素的影响,竣工任务达标压力较大。

销售好转,投资积极。 1-10月公司实现累计合同销售面积 926.2万平 方米,累计合同销售金额 1900.8亿元,销售均价 20523元/平米,同比分别 增加 16.20%、 20.58%、 3.77%。其中 7-10销售面积占比 48%, 表面公司销 售逐渐恢复。1-10月新增土储建面 1172.12万平米,拿地销售面积比为 1.27, 其中 10月份公司获取位于东莞、佛山、威海、太原和大连的 6块土地,共 计建面 184万平米,价值 107亿元,均价 5817元/平米。

财务稳健,融资能力优秀。 截至 9月底,公司持有货币资金 505.71亿 元,现金短债比 1.09,净负债率 66.99%,扣除预收房款后负债率 60.74%, 均满足“三条红线”要求。公司前三季度发行超短期融资券 40亿元和 80亿元的中期票据,最高利率分别为 2.83%和 3.83%,均处于行业低位。 投资建议: 预计公司 2020年、 2021年 EPS 为 2.36元、 2.94元,对应 11月 06日收盘价 14.20元, PE 分别为 6.01X、 4.83X, 低于行业中位数(7.35X、 6.17X)。基于公司未来两年较高业绩确定性和目前较低的估值水平,我们 维持公司“买入”评级。 风险提示: 疫情可能引发的开复工、竣工延迟风险;货币政策收紧风险。

中国企业网财经提示:金地(集团)股份有限公司初创于1988年,以房地产开发为主营业务的上市公司,同时也是中国建设系统企业信誉AAA单位、房地产开发企业国家一级资质单位。业务涵盖房地产开发、商用地产及产业园镇开发运营、房地产金融、物业服务、体育产业运营、家装产业、代建产业、教育产业等。业务范围面向海内外,覆盖中国120余座大中城市和美国东西海岸的8个不同城市和地区。

发布:xiuyue

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