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山西汾酒:酒业发展区公司股权收购可增厚业绩 有利于公司整合业务链

2020-11-19 17:21:22 金融界

酒业发展区公司股权收购可增厚业绩,有利于公司整合业务链。发展区公司从事酿酒材料生产和销售,为股份公司提供基酒产能,汾酒集团持股51%,中汾酒业投资有限公司49%。我们认为,本次交易完成后:(1)可直接增厚业绩。发展区的51%股权转让金额为2.65亿,2019年发展区公司实现收入、净利8.5亿、0.68亿,对应2019年PE仅为7.6倍。(2)有利于公司整合业务链,加强产供销一体化管理。

人事调整不会影响改革方向,十四五有望维持较快增速。根据公司公告,经谭忠豹总经理提名,聘任杨波、刘卫华、李成刚为公司副总经理,由于常建伟已担任控股股东副总经理职务,为保证上市公司独立规范运作,申请辞去公司副总经理的职务。根据汾酒公众号消息,11月6日,汾酒整体升格,列入省管重要骨干企业,高管和员工都享受到了改革带来红利,我们认为公司内部目标一致,人事调整不会影响改革方向。根据7月份汾酒集团新闻,在起底收官“十三五”各项目标任务的基础上,高起点、高标准、高质量编制“十四五”规划,我们判断汾酒在十四五期间有望维持较快增速。

估值 根据最新公告,我们小幅上调净利预测,预计2020-2022年EPS分别为3.14、3.92、4.74元,同比增41%、25%、21%。汾酒是我们持续重点推荐的品种,需求正在快速恢复,青花放量产品结构重拾升级态势,全国化深入推进,虽然短期估值不低,但成长空间巨大,可用时间换空间,维持买入评级。

中国企业网财经提示: 汾酒集团是以白酒生产销售为主,集贸易、旅游、餐饮等为一体的国家大型一档企业,公司地处酒都杏花村,占地面积313万平方米,建筑面积76万平方米,以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务,年产销白酒75000多千升,是全国“AAAA”级工业旅游示范点和全国酒文化学术活动基地。

发布:xiuyue

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