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世界上最古老的银行面临另一个挑战

2020-09-24 15:07:25 网络

经过十年的丑闻和多次纾困,Banca Monte dei Paschi di Siena SpA再次受到关注。这次,意大利政府将在15亿欧元(合17亿美元)的贷款人附近购物,该交易是在欧盟规定明年罗马退出银行的最后期限之前进行的。

古老银行 挑战

背负着使其市值相形见legal的法律风险,任何投资者都不愿以这些债务购买蒙特帕奇(Monte Paschi)-尤其是在大流行中。

意大利纳税人面临的风险是罗马不惜一切代价出售其在世界上最古老银行中的多数股权。正如正在讨论的那样,出售给UniCredit SpA可能会解决意大利在欧盟截止日期之前面临的紧迫问题,但更大的银行将要求强大的财务担保。Paschi的合并也将使UniCredit难以进行更具吸引力的交易。

意大利重启与UniCredit的谈判以在蒙特帕斯基(Monte Paschi)上进行谈判也就不足为奇了。外国银行并未表现出太大兴趣,UniCredit的主要竞争对手Intesa Sanpaolo SpA忙于收购UBI,后者可能是Paschi的良好合并伙伴。

同样可以预见的是,UniCredit会退缩。据媒体报道,该公司希望政府弥补潜在合并带来的资金短缺和法律费用。历史不在罗马一边。2017年,国家资助Intesa收购了两家失败的贷方。

为什么UniCredit这次会接受更少的东西?首席执行官让·皮埃尔·穆斯蒂尔(Jean Pierre Mustier)专注于清理自己的银行后向股东返还资本。从战略上讲,接管另一家意大利中级银行Banco BPM SpA更具意义。一项BPM协议将巩固UniCredit在意大利经济引擎伦巴第的地位。

UniCredit第二大市场德国的合并将更具吸引力。尽管在欧洲仍难以进行跨境交易,但如果要出售德国的商业银行(Commerzbank AG),那么最好还是选择UniCredit。

穆斯蒂尔(Mustier)受到帕斯基(Paschi)压力的原因是,这家陷入困境的贷方的其他途径吸引力不大。与意大利正在救援的Popolare di Bari的结合不会使Monte Paschi归私人所有。

罗马的紧迫性加剧了,蒙特·帕斯基(Monte Paschi)将于今年晚些时候向另一家国有实体出售80亿欧元的不良贷款,这是罗马复兴的关键里程碑。此次出售将侵蚀Paschi的资本,欧洲中央银行希望该资本加强。与实力较强的银行合并可以解决这个问题。

更大的风险是,蒙地·帕斯基(Monte Paschi)损失了100亿欧元的法律索赔要求,迫使其拨出更多资金并进一步侵蚀了资本。这种大流行还可能导致新的不良贷款雪崩。如果它需要筹集更多的资本,即使有国家的支持,成本也将是高得惊人的,并且会吞噬本来就很薄弱的盈利能力。分析师预计,该行明年的营收将仅为7600万欧元,这可能会因较高的利息成本而消失。

有争议的是,帕斯基山应该在数年前就已经倒闭了-它在上一次国家营救时可能已经资不抵债-但更多地了解潜在的法律责任至少可以加强意大利的谈判手。尽管恢复私有制可以帮助挽救这家传奇贷款人的剩余资产,但罗马必须尽一切可能控制纳税人的成本。

发布:xiuyue

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